Sebuah peristiwa likuidasi historis mengguncang pasar emas dan perak dalam 48 jam terakhir, menghapus sekitar 7 triliun dolar dalam nilai logam mulia. Sementara itu, Bitcoin turun 7% tetapi tetap mengejutkan tahan di tengah penjualan besar-besaran.
Analis Bitcoin Joe Consorti mencatat bahwa penurunan kapitalisasi pasar logam mulia kira-kira empat kali lipat dari kapitalisasi total Bitcoin.
BTC menghindari gelombang likuidasi yang menghancurkan harga emas dan perak
Data dari firma analisis on-chain Santiment menyoroti betapa anehnya peristiwa tersebut. Penting untuk dicatat bahwa harga emas anjlok dari puncak 5,600 dolar per ons untuk diperdagangkan mendekati 4.700 dolar, sementara perak turun dari 121 dolar menjadi 77 dolar.
Beberapa pengamat pasar mengaitkan penjualan massal di logam mulia dengan pencalonan Kevin Warsh oleh Presiden Donald Trump untuk menggantikan Jerome Powell sebagai Presiden Federal Reserve.
Warsh secara luas dilihat sebagai pembela kebijakan ketat terhadap inflasi dan berkomitmen untuk membela dolar AS. Sikap ini bertentangan dengan narasi depresiasi yang telah mendorong kenaikan harga baru-baru ini di logam.
Penting untuk disebutkan bahwa para trader telah bertaruh dengan leverage, menganggap bahwa pemerintah akan melakukan pemotongan agresif pada suku bunga. Namun, pencalonan Warsh menunjukkan perubahan menuju kebijakan moneter yang lebih ketat, yang menyebabkan likuidasi cepat dari posisi.
“Gerakan yang keras di logam adalah gejala banyak uang spekulatif yang mengejar harga dalam beberapa hari terakhir, yang sekarang sedang dikeluarkan, leverage sedang dibongkar dan banyak yang mengambil keuntungan,” jelas Bob Coleman, CEO Idaho Armored Vaults, di X.
Di sisi lain, beberapa ahli pasar menunjukkan bahwa pasar emas sudah membutuhkan koreksi, karena minat publik pada logam mulia telah meningkat pesat.
“Meskipun gerakan parabolis biasanya membawa harga aset lebih tinggi dari yang diyakini sebagian besar investor mungkin, puncak ekstrem tersebut biasanya terjadi di akhir siklus. Menurut pendapat kami, gelembung saat ini bukan di AI tetapi di emas. Peningkatan dolar dapat memecahkan gelembung itu, seperti yang terjadi antara 1980 dan 2000 ketika harga emas turun lebih dari 60%,” kata Cathie Wood, pendiri Ark Invest.
Apa yang selanjutnya untuk Bitcoin?
Sekarang pertanyaan bagi para investor Bitcoin adalah apakah stabilitas relatif dari mata uang kripto terkemuka mendekati 80,000 dolar menunjukkan pemisahan dari komoditas tradisional atau hanya reaksi tertunda.
Berbeda dengan logam, Bitcoin tidak berpartisipasi dalam fase euforia terakhir dari “debasement trade” (taruhan terhadap depresiasi). Ini bisa meninggalkan Anda dengan lebih sedikit busa spekulatif dan lebih banyak ruang untuk kemungkinan rally.
Beberapa analis berpendapat bahwa, dengan keluarnya likuiditas dari logam, modal dapat berputar menuju kriptoaset. Bagi mereka yang mengamati, kelangkaan Bitcoin berbeda dari dinamika industri yang saat ini mempengaruhi emas dan perak.
Namun, jika pencalonan Warsh mengarah pada penguatan berkelanjutan dari likuiditas global, aset berisiko — termasuk kriptomonedas — dapat menghadapi tekanan baru dalam beberapa minggu mendatang.