Pada tanggal 29 Januari, pasar keuangan tradisional sangat kacau, tetapi para pemegang bitcoin di blockchain tetap tenang.

Sejujurnya, 29 Januari sangat menakutkan. Ketika konflik geopolitik meletus, pasar global terpengaruh, aset berisiko dijual dengan gila-gilaan, bitcoin juga tidak bisa terhindar, sudah ada orang yang mulai menjual lebih awal dengan cara yang sangat brutal. Namun, banyak orang tidak menyadari bahwa ketakutan yang sebenarnya tidak berasal dari para pemegang koin di blockchain. Kontras ini jauh lebih penting daripada candlestick besar di grafik.

Penilaian inti

Peristiwa 29 Januari ini, secara sederhana, adalah keuangan tradisional yang mengatur nada. Bitcoin ETF menjadi kekuatan utama dalam penjualan besar, sementara para veteran di blockchain yang bermain di Web3, pada dasarnya tidak banyak bergerak. Meskipun harga terjun, kepercayaan semua orang masih ada.

Siapa yang sebenarnya melakukan penjualan besar ini

1. ETF adalah kekuatan utama dalam penjualan besar

Pada hari itu, bitcoin ETF mengalami aliran keluar bersih hampir 10.000 BTC, dan penarikan ini adalah penjualan spot yang nyata—tanpa strategi, tanpa melihat waktu, hanya menjalankan proses. Data blockchain juga membuktikan hal ini: alamat "dompet ikan paus" yang memiliki lebih dari 10.000 koin memang berkurang 7.800 BTC, tetapi jumlah alamat hampir tidak berubah. Ini menunjukkan bahwa lembaga kustodian atau ETF yang menjual, bukan orang yang memegang koin jangka panjang yang panik.

2. Opsi mendorong

Harga bitcoin telah menembus zona opsi put yang padat di 85.000 dolar AS, dan untuk mengurangi risiko, pembuat pasar malah melakukan tindakan "semakin jatuh semakin dijual" yang bersifat siklis, level dukungan awalnya tiba-tiba hilang. Ketakutan menjadi diperbesar menjadi sebuah kepanikan.

Tetapi apa yang tidak terjadi di blockchain, itulah sinyal nyata

3. Investor kecil tidak ikut arus

Mereka yang memiliki jumlah koin sedikit seperti "udang", "kepiting", dan "ikan kecil", pada dasarnya tidak mengalami penjualan terpusat, jumlah alamat juga tidak mengalami penurunan drastis, dan tidak memicu reaksi berantai. Bahkan, para investor ritel yang paling mudah dipengaruhi oleh emosi kali ini tidak panik.

4. Data membuktikan bahwa ini adalah "uji tekanan" bukan "jual rugi"

SOPR (rasio laba dari pengeluaran) untuk pemegang koin jangka pendek turun menjadi 0,989, menunjukkan bahwa ada yang menjual dengan kerugian, tetapi belum sampai ke tingkat "kerugian besar"; SOPR untuk pemegang koin jangka panjang tetap stabil. Uang lama sama sekali tidak bergerak.

5. Koin lama tidak pergi

Indikator penghancuran koin (CDD) tidak menunjukkan pergerakan abnormal, menunjukkan bahwa tidak banyak "koin tua" yang dijual. Ini bukan "distribusi" (penjualan besar), lebih mirip "pergantian tangan".

Pandangan saya tentang 29 Januari

Ketika ketakutan menyebar di seluruh dunia, keuangan tradisional masih memperlakukan bitcoin sebagai "aset berisiko"—menjual dulu baru berpikir. ETF langsung mentransmisikan ketakutan ini ke pasar spot, dan produk derivatif semakin memperbesar masalah, bola salju semakin besar. Namun, data blockchain menceritakan kisah yang sepenuhnya berbeda.

Selanjutnya, perhatikan dua variabel

Apakah struktur pasar ini dapat berdiri, tergantung pada dua hal:

• Setelah ketakutan, apakah aliran keluar ETF akan berhenti?

• Pasar bergejolak lagi, apakah para pemain di blockchain masih bisa bertahan?

Para pemegang di blockchain telah memberikan suara dengan kaki mereka, sekarang tinggal menunggu bagaimana keuangan tradisional merespons.