Pertama-tama, saya ingin menyatakan: saya menulis ini bukan untuk mengajak orang membeli. Baru-baru ini, saya terus melihat diskusi tentang $XPL dengan dua kalimat yang paling umum - "Harga tidak bagus" dan "Narasi terlalu kosong". Pada awalnya, saya juga berpikir seperti itu, sampai saya mengeluarkan beberapa data yang bisa diverifikasi untuk dibandingkan, baru saya menyadari bahwa ini mungkin tidak sesederhana itu: Harga XPL terlihat buruk, tetapi arah Plasma (penyelesaian mata uang stabil secara frekuensi tinggi + pembayaran dengan gesekan rendah) malah menjadi lebih "sesuai dengan arus" pada tahun 2026. Tentu saja, sesuai dengan arus tidak berarti pasti naik, teman-teman, jangan anggap pernyataan saya ini sebagai wahyu, saya sendiri sering berubah pikiran.
1) Apa sebenarnya "tren" terbaru? Jangan berpura-pura, orang-orang yang hanya menonton sedang melihat CreatorPad.
Jika Anda bertanya dari mana datangnya popularitas XPL baru-baru ini, yang paling jelas adalah: Binance Square CreatorPad mengeluarkan Plasma untuk melakukan aktivitas, dan kolam hadiah tidak kecil. Periode aktivitas adalah dari 2026-01-16 13:00 (UTC) hingga 2026-02-12 09:00 (UTC), total kolam hadiah adalah 3.500.000 voucher token XPL, dan daftar akan diluncurkan pada 2026-01-28 09:00 (UTC).
Ini sangat realistis bagi pembuat konten: Anda tidak perlu "iman", Anda hanya perlu menilai "apakah ini sepadan untuk dihabiskan waktu".
Tetapi saya lebih peduli dengan hal lain: CreatorPad juga menyebutkan pembaruan yang berorientasi pada poin/kualitas, yang artinya sangat jelas—platform sedang memaksa semua orang untuk tidak membuat konten sampah.
Jadi saya menulis ini, pemikirannya juga sangat sederhana: tidak perlu mengagungkan Plasma, langsung gunakan data dan logika untuk melakukan tinjauan "apakah bisa bertahan".
2) Harga yang buruk adalah kenyataan: penurunan, volume transaksi, peringkat semuanya terlihat, jangan berbohong.
Saya akan menyajikan kenyataan yang paling mencolok terlebih dahulu:
• Menurut halaman CoinMarketCap, XPL mengalami penurunan dua digit dalam 24 jam terakhir, nilai pasar berkisar antara 1,8-1,9 juta dolar, volume sirkulasi ditandai sebagai 1.800.000.000 XPL, dan volume transaksi 24 jam juga berada di kisaran satu juta dolar.
• Halaman harga Binance memberikan perbandingan yang lebih "emosional": penurunan sekitar -37% dalam 30 hari, sekitar -43% dalam 60 hari, sekitar -59% dalam 90 hari.
Secara sederhana: jika Anda hanya melihat grafik K, itu memang sangat mirip dengan "jatuh hingga Anda meragukan kehidupan". Dan pola seperti ini paling mudah menghancurkan mentalitas investor ritel: jelas proyek sedang bersuara, sedang melakukan aktivitas, tetapi harga terus-menerus tidak memberikan perhatian.
Tetapi saya malah merasa, ini justru memaksa masalah menjadi lebih spesifik:
Jika Plasma benar-benar hanya "bercerita", maka penurunan seperti ini seharusnya membuatnya berakhir;
Jika permintaan Plasma adalah "penyelesaian nyata stablecoin", maka mungkin ia sedang mengalami fase awal yang sangat khas: mengorbankan fundamental untuk waktu, tetapi pasar terlebih dahulu mempermalukanmu dengan harga.
Saya sendiri juga tidak bisa menjamin bahwa yang terakhir pasti berlaku, jadi kita terus membongkar.
3) Apa sebenarnya yang dilakukan Plasma? Dalam satu kalimat: mengubah "transfer stablecoin" dari fungsi menjadi produk.
Saya melihat informasi paling penting tentang Plasma, sebenarnya berasal dari dokumennya sendiri:
Ia menuliskan tujuannya dengan sangat jelas—stablecoin sudah menjadi salah satu kasus penggunaan inti di dunia kripto (dokumentasi menyebutkan skala pasokan stablecoin "melebihi 250 miliar dolar"), dan apa yang coba dilakukan Plasma adalah: transfer USD₮ (USDT) tanpa biaya, token gas yang dapat disesuaikan, mendukung "pembayaran rahasia/privasi", serta throughput yang cukup tinggi untuk melakukan penyelesaian berskala global.
Anda lihat, ada satu poin yang sangat halus di sini:
Banyak blockchain publik suka mengatakan "ekosistem, DApp, stack penuh", tetapi pernyataan Plasma lebih mirip "ditulis oleh manajer produk"—itu fokus pada stablecoin yang merupakan skenario frekuensi tinggi dan toleransi kesalahan rendah:
• Pengguna tidak peduli apakah Anda modular atau bukan, apakah Anda memiliki narasi ZK atau tidak;
• Pengguna hanya peduli: apakah transfer mahal, cepat, apakah akan macet, dan jika ada masalah, apakah ada yang menanggulangi.
Jadi saya bilang itu seperti "uji tekanan": itu tidak hidup dari popularitas Meme, tetapi harus mampu menahan kebutuhan pembayaran/penyelesaian yang nyata.
4) Dua "titik verifikasi" yang paling saya perhatikan: penyelesaian lintas rantai, dan struktur pendapatan ekosistem.
Saya tidak terlalu suka hanya mengulang dokumen putih, jadi saya memilih dua titik yang lebih "seperti tindakan" baru-baru ini.
(1) Penyelesaian lintas rantai / akses likuiditas.
Di "pembaruan terbaru" CoinMarketCap disebutkan bahwa Plasma terintegrasi dengan NEAR Intents, untuk penyelesaian lintas rantai dan akses likuiditas (sebutkan mencakup 25+ jaringan).
Saya tidak akan terangsang hanya karena satu kata "integrasi", tetapi itu setidaknya menunjukkan: Plasma sedang menuju jalur "likuiditas lintas rantai stablecoin", dan bukan hanya bersenang-senang di rantai sendiri.
(2) Struktur pendapatan dan "perilaku di blockchain yang didorong oleh aktivitas".
Postingan semacam itu di Binance Square (saya tahu ada unsur pemasaran) berulang kali menekankan satu logika: staking/berpartisipasi dalam kegiatan di blockchain terkait dengan hadiah, dan menggambarkan "volume transaksi/TVL → insentif → lebih banyak penggunaan" sebagai umpan balik positif.
Di sini saya akan lebih berhati-hati: setiap "penggerak insentif" mungkin bersifat jangka pendek, tetapi itu juga mungkin merupakan langkah penting untuk memulai dingin di awal. Kuncinya adalah: setelah insentif berakhir, apakah masih ada kebutuhan transfer/penyelesaian yang nyata.
5) Di mana sebenarnya nilai tangkapan XPL? Saya akan menjelaskan dengan cara paling sederhana: Anda harus memiliki "biaya/permintaan" terlebih dahulu, baru bisa membicarakan "nilai koin".
Saya tidak ingin berpura-pura bijaksana, langsung berbicara tentang jalur penilaian saya sendiri (mungkin akan dicemooh):
A. Jika inti Plasma adalah "transfer stablecoin mendekati nol biaya", maka komersialisasi/tangkapan nilainya harus bergantung pada hal lain untuk menutupi.
Misalnya: layanan nilai tambah token gas yang dapat disesuaikan, kombinasi dengan kartu pembayaran/produk pintu masuk (arah ini juga disebutkan dalam beberapa artikel interpretasi).
Tetapi "mengandalkan hal lain untuk menutupi" itu sendiri berisiko: jika tidak bisa menutupi, itu akan canggung.
B. Sebaliknya, jika itu bisa menjadi saluran besar untuk stablecoin, maka $XPL mungkin bisa berubah dari "mata uang spekulatif" menjadi "hak infrastruktur".
Ini terdengar seperti motivasi, tetapi saya akan menggunakan ukuran yang lebih kejam untuk mengujinya:
• Bukan "berapa banyak orang yang berteriak";
• Apakah "ada orang yang tidak bisa hidup tanpanya".
Jika pembayaran stablecoin bisa berjalan, maka nilai rantai akan menjadi seperti listrik dan air; jika tidak bisa berjalan, maka itu hanya proyek lain yang "bercerita tentang pembayaran".
6) Saya memberikan saudara-saudara saya satu "kesimpulan versi penyelamatan": jangan melihat XPL dengan iman, gunakan tiga garis ini untuk mengawasinya.
Saat ini saya memiliki sikap terhadap @plasma / #plasma / XPL, berada dalam kategori "hati-hati tetapi tidak memblokir". Alasannya adalah: arah sesuai arus, harga sangat tidak menarik, dan aktivitas platform memberikan eksposur jangka pendek.
Jika Anda harus bertanya kepada saya "apa yang akan terjadi selanjutnya", saya tidak berbicara tentang metafisika, hanya tiga garis (semuanya dapat dicari):
1) Transfer stablecoin yang nyata di blockchain/aktivitas: setelah insentif berakhir, apakah kembali ke bentuk semula.
2) Apakah penyelesaian lintas rantai/kolaborasi pintu masuk terus berlanjut: jangan berhenti di "pengumuman".
3) Hubungan antara harga dan volume transaksi: sekarang volume transaksi tidak kecil, tetapi harga lemah, menunjukkan tekanan jual/perbedaan besar; tunggu sampai suatu hari "struktur volume" berubah, baru kita bicarakan tren.
Saya mengakui saya juga akan terbawa emosi: melihat penurunan -37% dalam sebulan, reaksi pertama saya adalah "siapa yang bisa bertahan dengan ini".
Tetapi saat tenang, pikirkan: ruang penyelesaian stablecoin ini, justru adalah yang paling tidak kekurangan permintaan pada tahun 2026, paling kekurangan "infrastruktur yang dapat membuat pengalaman semulus Web2". Jika Plasma benar-benar dapat membuat "transfer seperti menggunakan kartu", maka ceritanya bukanlah sesuatu yang bisa dijelaskan dengan grafik K; sebaliknya, jika hanya tersisa aktivitas dan slogan, maka XPL juga akan terus mendidik kita dengan harga.
Saya akan menulis sampai sini, saudara-saudara—saya tidak berteriak untuk menyerbu, dan juga tidak berteriak untuk berlari. Saya hanya menempatkan poin yang bisa diverifikasi di meja: jika Anda ingin berpartisipasi dalam CreatorPad, tulislah konten sesuai aturan; jika Anda ingin meneliti proyek, perhatikan tiga garis di atas.
