Per 21 Agustus 2026 saat penutupan, Circle (CRCL) naik sekitar 5,1%, diperdagangkan di 87,98 dolar AS, dengan puncak intraday menyentuh 92,9 dolar AS.
Setelah CRCL listing, harga tertinggi naik hingga 298,99 dolar AS, lalu terendah turun ke 49,90 dolar AS, dengan penurunan maksimum lebih dari 83%. Saat ini harga telah memantul sekitar 76% dari 49,90 dolar AS, tetapi masih sekitar 71% di bawah rekor tertinggi. Jadi, saat ini belum bisa didefinisikan sebagai pembalikan jangka panjang; penilaian yang lebih akurat adalah: harga saham sudah lepas dari penurunan satu arah dan sedang berupaya membangun tren naik menengah.
Teknis sudah beralih menjadi lebih kuat
CRCL saat ini berada di atas rata-rata bergerak 5 hari, 10 hari, 20 hari, dan 30 hari. Rata-rata bergerak jangka pendek mulai menunjukkan susunan bullish. MACD sudah masuk di atas nol, dan volume perdagangan ikut membesar seiring breakout, menunjukkan kenaikan kali ini punya keberlanjutan tertentu, bukan hanya impuls satu hari.
Yang lebih penting adalah struktur titik terendah. Harga saham sempat menunjukkan rebound setelah mencapai titik terendah di 49,90 dolar AS, lalu kembali turun ke 57,84 dolar AS, tetapi tidak menembus low sebelumnya. Titik terendah yang lebih tinggi ini berarti tren penurunan yang sebelumnya berlangsung terus-menerus sudah rusak.
Namun setelah harga sempat menembus 92,9 dolar AS pada 21 Agustus, harga kemudian turun lagi, meninggalkan upper shadow yang lebih panjang, yang menunjukkan adanya tekanan jual yang jelas di 90—93 dolar AS. Risiko mengejar kenaikan dalam waktu dekat terus meningkat lebih tinggi dibanding saat breakout 75 dolar AS.
Penilaian berdasarkan teori Chan (Chanlun) dan teori gelombang
Dengan pembagian sederhana berdasarkan teori Chan, 49,90 dolar AS bisa dianggap sebagai kandidat daily one-buy, sedangkan 57,84 dolar AS adalah kandidat two-buy setelah tidak lagi menembus low sebelumnya. Saat ini, harga saham sedang menembus sekitar level platform di 75 dolar AS dan membentuk segmen ke atas (upward leaving segment).
Namun, three buys belum terkonfirmasi. Jika ke depan terjadi koreksi hingga sekitar 75—80 dolar AS untuk menghentikan penurunan, dan kemudian kembali bergerak ke atas, barulah bisa terbentuk three buys dengan kualitas yang lebih baik. Jika kembali turun menembus 57,84 dolar AS, struktur yang condong bullish saat ini menjadi tidak valid.
Menurut teori gelombang, hitungan utama yang cenderung bullish adalah: dari 298,99 dolar AS hingga 49,90 dolar AS menyelesaikan satu rangkaian penurunan besar; setelah 49,90 dolar AS masuk ke siklus koreksi baru atau siklus kenaikan; 57,84 dolar AS kemungkinan adalah titik terendah gelombang B atau gelombang 2; saat ini sedang terjadi kenaikan gelombang C atau gelombang 3.
Kemungkinan lain adalah: seluruh pergerakan setelah 49,90 dolar AS masih termasuk rebound dalam bear market. Jika harga gagal menembus 100 dolar AS dan kembali jatuh menembus 57,84 dolar AS, maka hitungan yang condong bearish ini akan kembali menjadi dominan.
Kesimpulan bersama dari dua teori tersebut adalah: tren penurunan telah dirusak, tetapi tren kenaikan jangka panjang masih memerlukan konfirmasi melalui satu kali koreksi.
Mengapa Circle mengungguli pasar secara luas?
Indeks Nasdaq ditutup naik sekitar 0,4% pada 21 Agustus, namun secara mingguan turun sekitar 2,1%. Karena itu, tidak tepat untuk menggambarkannya secara sederhana sebagai “Nasdaq turun sementara Circle justru melonjak”. Circle jelas mengungguli indeks pada hari itu, terutama didorong oleh pemantulan pasar kripto, katalis fundamental perusahaan, dan terobosan teknikal. Data pasar pada hari tersebut
Departemen Keuangan AS mengumumkan bahwa mulai 9 September, batas maksimum sekali pakai untuk dukungan likuiditas obligasi pemerintah dalam repo (repurchase agreement) akan dinaikkan dari 2 miliar dolar AS menjadi minimal 4 miliar dolar AS. Ini adalah tindakan manajemen utang untuk memperbaiki likuiditas pasar obligasi pemerintah, bukan pelonggaran kuantitatif oleh The Fed, dan tidak menambah pendapatan cadangan Circle secara langsung. Pengumuman Departemen Keuangan AS
Repo/aksi pembelian kembali obligasi pemerintah yang dilakukan Departemen Keuangan memicu pelemahan dolar AS dan “perdagangan depresiasi mata uang”; Bitcoin, emas, serta saham terkait kripto ikut naik. Karena itu, Circle turut diuntungkan.
Suku bunga juga memberi dampak lain bagi Circle. Circle memegang banyak kas dan surat utang pemerintah AS jangka pendek; suku bunga jangka pendek yang lebih tinggi menguntungkan pendapatan cadangan. Namun kenaikan imbal hasil obligasi pemerintah jangka panjang juga dapat menekan valuasi saham pertumbuhan. Jadi, “kenaikan suku bunga itu baik untuk Circle” tidak tepat; Circle terutama diuntungkan oleh suku bunga pada ujung pendek dan ukuran peredaran USDC.
Fundamental membaik, tetapi pendapatannya masih bergantung pada bunga
Pada kuartal kedua 2026, jumlah USDC yang beredar mencapai 73,3 miliar dolar AS, meningkat 19% YoY; pendapatan cadangan sebesar 668 juta dolar AS, naik 5%; total pendapatan dan pendapatan cadangan sebesar 701 juta dolar AS, naik 7%; EBITDA yang disesuaikan sebesar 143 juta dolar AS, naik 8%. Laporan keuangan kuartal kedua Circle
Rata-rata volume USDC per kuartal naik 25%, tetapi imbal hasil cadangan turun 66 basis poin, sehingga mengimbangi sebagian pertumbuhan skala. Ini menunjukkan Circle masih sangat bergantung pada lingkungan suku bunga.
Untuk kenaikan valuasi di masa depan, kita perlu melihat apakah Circle Payments Network, mainnet Arc, kustodi/pengamanan, dan layanan pembayaran dapat menghasilkan lebih banyak pendapatan non-bunga. Arc dijadwalkan meluncur mainnet publik pada 16 September, dan Circle juga telah memperoleh persetujuan lisensi bank kustodi kepercayaan federal AS. Ini menjadi katalis menengah, tetapi apakah pendapatan komersial benar-benar terwujud masih perlu dicermati.
Ke depan, perhatikan empat level ini
90—93 dolar AS adalah resistensi saat ini. Setelah breakout yang valid, harga saham berpotensi menguji 100 dolar AS, lalu mendorong ke area transaksi padat sebelumnya di 110—125 dolar AS.
Zona pullback jangka pendek berada di 80—83 dolar AS. Koreksi dengan volume yang menurun dan tetap bertahan di area tersebut termasuk konsolidasi yang normal.
75 dolar AS adalah dukungan penting untuk tembus platform pada putaran ini. Jika turun kembali di bawah 75 dolar AS, berarti kualitas breakout menurun.
57,84 dolar AS adalah level yang membuat struktur jangka menengah tidak valid. Jika menembus level ini, struktur “lower low ke higher low” rusak; maka perlu meninjau ulang seolah itu rebound dalam bear market.
Kesimpulan keseluruhan: CRCL sudah beralih dari penurunan satu arah ke tahap kandidat pembalikan menengah, tetapi tekanan jual di sekitar 92 dolar AS masih belum terselesaikan. Dibanding mengejar kenaikan satu hari, sinyal yang lebih bernilai adalah apakah koreksi berikutnya bisa bertahan di 75—80 dolar AS.