Seorang pemilik warung kecil di Korea memulai trading saham dengan 5 juta won Korea. Dua puluh lebih tahun kemudian, skala portofolio yang ia ungkapkan secara publik sudah melampaui 20 miliar won Korea.
Dengan kurs saat ini, setara dengan modal awal sekitar 24 ribu yuan renminbi; kemudian ia berhasil mendekati 100 juta yuan.
Namanya Bae Jin-han.$BTC
Saat pertama kali mengenal saham, ia menghabiskan seluruh uang hasil kerja yang ia tabung untuk membeli LG Innotek. Dalam setengah tahun, nilainya hampir sepuluh kali lipat. Setelah pertama kali meraih keuntungan besar, ia kemudian melakukan beberapa transaksi lain tanpa riset mendalam, dan tak lama ia kehilangan kembali keuntungan tersebut.
Setelah itu, ia mulai mengkhususkan diri meneliti perusahaan-perusahaan kecil berharga rendah yang tidak banyak diperhatikan orang.
Metode seleksi saham paling klasik milik Bae Jin-han dikenal dengan metode penyaringan “555”.
Rasio nilai buku (PB) di bawah 0,5 kali, PER di bawah 5 kali, dan dividen yield mendekati 5%. Ketiga angka ini hanya bertugas untuk menemukan saham berkapitalisasi kecil yang undervalued secara tradisional. Setelah saham masuk daftar, ia tetap harus memeriksa satu per satu: pemegang kendali aktual, katalis, kondisi keuangan, respons pasar, dan juga bagan (chart).
Langkah pertama adalah mengecek pemegang kendali aktual.
Ia akan melihat persentase kepemilikan pemegang saham mayoritas, apakah pada masa lalu ada penambahan atau pengurangan kepemilikan, apakah kendali perusahaan sering berganti, lalu menelusuri transaksi terkait, penggunaan dana, dan dividen dari tahun ke tahun.
Jika saham pemegang saham mayoritas sangat rendah, utangnya sangat tinggi, mengalami kerugian berturut-turut, atau perusahaan sering berganti pengendali, maka perusahaan seperti itu lebih dulu akan dikeluarkan. Hanya ketika kepemilikan pengendali cukup tinggi dan ia terus melakukan penyuntikan dana, kepentingan pribadinya lebih mungkin terikat dengan nilai jangka panjang perusahaan.
Langkah kedua adalah mencari katalis.
Kenaikan saham oleh pemegang saham mayoritas, pembelian kembali lalu pembatalan, penjualan aset, order bernilai besar, perusahaan yang berhasil berbalik untung, bisnis baru, dan pemulihan sektor industri—semuanya bisa membuat pasar melakukan penilaian ulang. Ia akan terus bertanya kapan katalis itu terjadi: yang pertama berubah adalah pendapatan, laba, atau nilai per saham. Dampaknya hanya bertahan satu kuartal, atau bisa berlanjut selama beberapa tahun. Selama hanya “perusahaan sangat murah”, harga saham mungkin tidak akan berubah dalam jangka panjang.
Langkah ketiga adalah memeriksa laporan keuangan.
Ia membandingkan kapitalisasi pasar dengan nilai aset, lalu melihat pendapatan usaha, laba usaha, arus kas, utang, serta durasi kerugian yang berkelanjutan. Perusahaan boleh saja merugi sementara, tetapi bisnisnya harus nyata; utangnya harus tetap terjaga; angka-angka operasional juga harus mendekati titik balik (turning point). Untuk perusahaan yang berhasil berbalik untung, ia juga harus mengecek apakah perbaikan laba berasal dari bisnis utama atau hanya dari keuntungan sekali kejadian.
Langkah keempat adalah mengamati bagaimana pasar mencerna kabar buruk.
Setelah kabar negatif diumumkan, harga saham terus mencetak titik terendah baru, dan tekanan jual belum berakhir. Meskipun berita buruk masih ada, harga saham tidak lagi turun; volume transaksi dan pola K-line mulai stabil. Ekspektasi pesimistis mungkin sudah dilepas. Ia hanya bisa memutuskan apakah penurunan berasal dari sentimen pasar atau apakah alasan pembelian sebelumnya sudah tidak berlaku lagi, melalui riset yang benar-benar jelas tentang perusahaan.
Baru langkah kelima adalah menentukan waktu membeli.
Ia mula-mula melihat volume transaksi, lalu garis rata-rata bergerak dan K-line; kemudian memakai tiga indikator untuk konfirmasi silang. Jika indikator acak di bawah 20, garis psikologis di bawah 25, atau “harga saham ÷ rata-rata 20 hari × 100” di bawah 95, semuanya masuk ke area pengamatan posisi rendah. Jika dua sampai tiga sinyal muncul bersamaan, dan pemegang kendali, kondisi keuangan, serta katalis tidak berubah, barulah ia membeli bertahap di dalam candle bearish (garis merah). Pengisian (membangun) posisi pada sebagian saham berharga rendah bisa berlangsung satu sampai dua tahun.
VenueG masuk ke dalam portofolionya lewat proses penyaringan tersebut.
Pada akhir 2021, PB perusahaan hanya 0,34 kali, PER 2,52 kali, dan kapitalisasi pasar baru sedikit melewati 100 miliar won Korea, setara sekitar 480 juta yuan renminbi. Secara operasional nyata, perusahaan bergerak di pesta pernikahan, hotel, dan lapangan golf; aset dan bisnisnya terlihat.
Pada April 2022, ia bersama keluarga dan perusahaan terkait secara total memiliki 2,91 juta saham, atau 6,05% dari perusahaan. Tiga bulan kemudian ia kembali menambah 540 ribu saham, sehingga porsinya naik menjadi 7,17%. Setelah itu, kepemilikannya sempat mendekati 10% pada periode tertentu.
Setelah kepemilikan bertambah, ia terus memeriksa bagaimana manajemen menggunakan dana perusahaan.
VenueG menjual sebagian saham Samsung Electronics, lalu mengalihkan dananya ke perusahaan baterai sekunder. Pada kuartal ketiga 2023, perusahaan menginvestasikan sekitar 75 miliar won Korea pada saham terdaftar, setara dengan sekitar 360 juta yuan renminbi.
Bae Jin-han memperkirakan, kerugian mencapai 20 sampai 30 miliar won Korea. Nilai yang masih undervalued masih ada, tetapi alasan yang menahan valuasi berubah menjadi penggunaan dana oleh pihak manajemen.
Karena itu, ia mengubah cara menunggu.
Pada 2023, ia mengubah tujuan kepemilikan menjadi memengaruhi operasional—mendorong peningkatan dividen—lalu membatalkan 8 juta lembar saham treasury dan mengganti auditor. Permintaan dividen mengharuskan perusahaan menyerahkan uang tunai kepada para pemegang saham; setelah saham treasury dibatalkan, saham-saham itu tidak lagi membatasi peredaran sehingga dapat kembali masuk ke pasar. Sementara penggantian auditor tetap melanjutkan pemeriksaan tentang bagaimana dana digunakan. Hingga 2026, langkah-langkah ini masih berlanjut.
Bae Jin-han biasanya memegang 30 hingga 50 saham sekaligus, dengan rata-rata periode kepemilikan sekitar tiga tahun.
Pemegang kendali aktualnya, jika terjadi perubahan pada aspek keuangan atau katalis, ia akan menghentikan penambahan saham. Ketika pasar anjlok, ia menjual perusahaan yang penilaiannya relatif lebih lemah, lalu memindahkan dananya ke posisi yang hasil risetnya lebih jelas.
Setelah harga saham berlipat dua, ia menarik kembali modal terlebih dahulu; sisa posisi terus menunggu. Jika indikator acak lebih dari 80, garis psikologis di atas 75, deviasi 20 hari lebih dari 105, dan sentimen pasar mulai memanas, ia memilih menjual bertahap di dalam beberapa candle bullish (garis hijau).
Baiklah, acara hiburan ini tidak memberikan nasihat investasi apa pun. Semoga Anda selamat pagi, siang, dan malam. Sampai jumpa.