日本开了个口子，Nomura撑的Laser Digital，四年来第一个新批的交易所。

2019到2022那几年日本什么节奏？散户不允许碰币，机构全撤，交易所牌照几乎冻结。现在回头拿的是谁？Nomura——日本最大券商之一。这不是小玩家试水，是legacy finance正式排队进场。

日本有个特点，牌照一旦发了不会随便吊销。意思是现在进去这批人吃的是长期窗口。