Semua orang akhir-akhir ini sibuk menghitung mundur menuju TGE tanggal 25, tapi aku justru memikirkan satu titik waktu yang lebih kejam: setelah subsidi dihentikan pada tanggal 26, @TermMax pada akhirnya akan memilih bertahan atau malah terinjak-injak (panic)?
Laporan perang dari akun resmi yang tiap hari dibagikan memang keren: total nilai terkunci (total lock) menembus lebih dari 90 juta dolar, jumlah dompet lebih dari 1,5 juta, dan pengguna aktif harian (daily active) sekitar 90 ribu. Sekilas terlihat besar, tapi detail rasio DAU sebesar 6% justru membongkar kebenaran. Bagi yang paham, 1,5 juta alamat ini sama sekali tidak bisa disebut “basis pengguna”; dari jumlah itu, berapa yang sebenarnya pekerja studio, dan berapa yang cuma cangkang sekali pakai?
Kalau dibedah ritme pemasaran sebelumnya, semuanya jadi jelas—besaran subsidi bisa dibilang gila. Pool RLUSD dilempar 5 juta TMX, lalu digabungkan dengan Venus untuk menghasilkan pengali poin 120X; dompet Web3 Binance langsung mengirim 200 ribu XP; dan menjelang waktu penerbitan koin, mereka menyiram lagi 2 juta TMX untuk dorongan terakhir. Di bawah hantaman mekanisme hadiah berbasis dopamin seperti itu, semua orang akan rutin meng刷 interaksi—data rasanya sulit untuk tidak meledak.
Tapi efek samping dari pertumbuhan model “mengonsumsi obat” seperti ini adalah: begitu obatnya dihentikan, apakah orang masih mau bergerak?$BTC
Pool tambang RLUSD mengumpulkan 20 juta dolar dalam 48 jam, cukup untuk membuktikan tabiat kapital yang bernafsu. Tapi yang ingin aku lihat adalah: ketika air surut setelah 7 hari dan 30 hari, tinggal berapa persen aset di kolam dasar itu? Saat XP dan MP tak lagi punya ekspektasi untuk dicairkan menjadi uang, berapa dana yang benar-benar merasa fixed income ini berguna lalu memilih bertahan?
Kalau tidak ada ekspektasi airdrop pun model pinjaman ini masih bisa menahan uang sungguhan, berarti TermMax sudah tumbuh memiliki parit pertahanan sendiri—keluar dari siklus ‘mengambil bulu’ (referral farming). Sebaliknya, jika setiap kenaikan harus bergantung pada suntikan dana dari pihak resmi, maka 1,5 juta dompet itu hanya angka PR untuk menutupi keadaan—tidak ada penghalang bisnis apa pun.
TGE tinggal di depan mata, dan justru menurutku yang paling tidak perlu dibuktikan TermMax ke depan bukan kemampuan menarik pengguna baru, melainkan: tunjukkan dengan serius—apa kemampuanmu agar alamat-alamat lama ini tidak menarik dana (cabut investasi) lagi.
#TermMax
Laporan perang dari akun resmi yang tiap hari dibagikan memang keren: total nilai terkunci (total lock) menembus lebih dari 90 juta dolar, jumlah dompet lebih dari 1,5 juta, dan pengguna aktif harian (daily active) sekitar 90 ribu. Sekilas terlihat besar, tapi detail rasio DAU sebesar 6% justru membongkar kebenaran. Bagi yang paham, 1,5 juta alamat ini sama sekali tidak bisa disebut “basis pengguna”; dari jumlah itu, berapa yang sebenarnya pekerja studio, dan berapa yang cuma cangkang sekali pakai?
Kalau dibedah ritme pemasaran sebelumnya, semuanya jadi jelas—besaran subsidi bisa dibilang gila. Pool RLUSD dilempar 5 juta TMX, lalu digabungkan dengan Venus untuk menghasilkan pengali poin 120X; dompet Web3 Binance langsung mengirim 200 ribu XP; dan menjelang waktu penerbitan koin, mereka menyiram lagi 2 juta TMX untuk dorongan terakhir. Di bawah hantaman mekanisme hadiah berbasis dopamin seperti itu, semua orang akan rutin meng刷 interaksi—data rasanya sulit untuk tidak meledak.
Tapi efek samping dari pertumbuhan model “mengonsumsi obat” seperti ini adalah: begitu obatnya dihentikan, apakah orang masih mau bergerak?$BTC
Pool tambang RLUSD mengumpulkan 20 juta dolar dalam 48 jam, cukup untuk membuktikan tabiat kapital yang bernafsu. Tapi yang ingin aku lihat adalah: ketika air surut setelah 7 hari dan 30 hari, tinggal berapa persen aset di kolam dasar itu? Saat XP dan MP tak lagi punya ekspektasi untuk dicairkan menjadi uang, berapa dana yang benar-benar merasa fixed income ini berguna lalu memilih bertahan?
Kalau tidak ada ekspektasi airdrop pun model pinjaman ini masih bisa menahan uang sungguhan, berarti TermMax sudah tumbuh memiliki parit pertahanan sendiri—keluar dari siklus ‘mengambil bulu’ (referral farming). Sebaliknya, jika setiap kenaikan harus bergantung pada suntikan dana dari pihak resmi, maka 1,5 juta dompet itu hanya angka PR untuk menutupi keadaan—tidak ada penghalang bisnis apa pun.
TGE tinggal di depan mata, dan justru menurutku yang paling tidak perlu dibuktikan TermMax ke depan bukan kemampuan menarik pengguna baru, melainkan: tunjukkan dengan serius—apa kemampuanmu agar alamat-alamat lama ini tidak menarik dana (cabut investasi) lagi.
#TermMax