#termmax @TermMax
jika utang TermMax saya bilang 1.000 USDC, maka menghapusnya seharusnya menelan biaya 1.000 USDC. itulah asumsi saya sejak awal.
ada Gearing Token yang duduk di sana memegang jaminan dan utang. angkanya bilang 1.000. jatuh tempo belum bergerak. ini hal yang sulit diperdebatkan.
kecuali utangnya sebenarnya tidak benar-benar didenominasi dalam USDC. utangnya didenominasi dalam FT.
dan FT diperdagangkan.
jadi jika 1.000 FT yang akan menyelesaikan posisi itu saat jatuh tempo, dan pasar sekarang menjual FT di 950, mengapa saya harus menyerahkan 1.000 USDC, alih-alih membeli klaimnya dan mengembalikannya?
ternyata bisa. dokumennya menjelaskan dengan gamblang: beli FT di pasar terbuka, kembalikan terhadap utang GT; jaminan dilunasi, lalu jaminan kembali. TermMax bahkan memublikasikan walkthrough dengan angka nyata. penyelesaian melalui UI mengembalikan 19,58 USDC. kalau dikerjakan manual dengan FT hasilnya 19,95. sekitar 1,89% lebih baik pada posisi kecil kira-kira $18.900 per sejuta.
jadi bagian yang saya terbalik itu ada di sini. tidak ada yang mengecil. kewajibannya tetap tepat di sana. yang berubah adalah harga instrumen yang melunaskannya.
tapi ini yang saya lewatkan pada putaran pertama, dan ini inti semuanya:
posisi itu dibuka saat lending sekitar 7% dan ditutup ketika lending mendekati 15%. FT murah karena suku bunga sudah melewati suku bunga yang terkunci. jika suku bunga bergerak sebaliknya, FT akan diperdagangkan pada atau di atas nilai nominal, dan trik ini hanya akan menjadi cara yang lebih buruk untuk membayar kembali.
artinya ini bukan diskon. ini adalah pandangan terhadap suku bunga.
bagian yang tetap selalu kewajiban itu. harga pasar untuk membeli jalan keluar darinya tidak pernah tetap dan tidak pernah dimaksudkan untuk tetap. TermMax juga mengintegrasikan ini ke dalam UI supaya memilih jalur yang lebih murah secara otomatis, yang secara diam-diam menghilangkan keunggulan bagi siapa pun yang memperhatikan secara manual.
meski begitu, masih ada pertanyaan apakah itu hal yang baik. versi manual memberi hadiah kepada orang-orang yang paham apa yang mereka pegang.
@TermMax #TermMax
jika utang TermMax saya bilang 1.000 USDC, maka menghapusnya seharusnya menelan biaya 1.000 USDC. itulah asumsi saya sejak awal.
ada Gearing Token yang duduk di sana memegang jaminan dan utang. angkanya bilang 1.000. jatuh tempo belum bergerak. ini hal yang sulit diperdebatkan.
kecuali utangnya sebenarnya tidak benar-benar didenominasi dalam USDC. utangnya didenominasi dalam FT.
dan FT diperdagangkan.
jadi jika 1.000 FT yang akan menyelesaikan posisi itu saat jatuh tempo, dan pasar sekarang menjual FT di 950, mengapa saya harus menyerahkan 1.000 USDC, alih-alih membeli klaimnya dan mengembalikannya?
ternyata bisa. dokumennya menjelaskan dengan gamblang: beli FT di pasar terbuka, kembalikan terhadap utang GT; jaminan dilunasi, lalu jaminan kembali. TermMax bahkan memublikasikan walkthrough dengan angka nyata. penyelesaian melalui UI mengembalikan 19,58 USDC. kalau dikerjakan manual dengan FT hasilnya 19,95. sekitar 1,89% lebih baik pada posisi kecil kira-kira $18.900 per sejuta.
jadi bagian yang saya terbalik itu ada di sini. tidak ada yang mengecil. kewajibannya tetap tepat di sana. yang berubah adalah harga instrumen yang melunaskannya.
tapi ini yang saya lewatkan pada putaran pertama, dan ini inti semuanya:
posisi itu dibuka saat lending sekitar 7% dan ditutup ketika lending mendekati 15%. FT murah karena suku bunga sudah melewati suku bunga yang terkunci. jika suku bunga bergerak sebaliknya, FT akan diperdagangkan pada atau di atas nilai nominal, dan trik ini hanya akan menjadi cara yang lebih buruk untuk membayar kembali.
artinya ini bukan diskon. ini adalah pandangan terhadap suku bunga.
bagian yang tetap selalu kewajiban itu. harga pasar untuk membeli jalan keluar darinya tidak pernah tetap dan tidak pernah dimaksudkan untuk tetap. TermMax juga mengintegrasikan ini ke dalam UI supaya memilih jalur yang lebih murah secara otomatis, yang secara diam-diam menghilangkan keunggulan bagi siapa pun yang memperhatikan secara manual.
meski begitu, masih ada pertanyaan apakah itu hal yang baik. versi manual memberi hadiah kepada orang-orang yang paham apa yang mereka pegang.
@TermMax #TermMax
