Pagi ini saya mengulik lagi data on-chain $TMX sebelum tanggal TGE 25/8 dan menemukan satu angka dari @TermMax yang membuat saya mengeceknya lebih teliti.

Sebagian besar TVL dari @TermMax saat ini masih berada di Ethereum: $30,81M dari total $31,29M, atau sekitar 98,5%. Ini tidak terlalu sulit dipahami, karena Ethereum biasanya menjadi tujuan pertama ketika mempertimbangkan likuiditas yang dalam serta tingkat kepercayaan ekosistem.

Namun ketika saya memisahkan data biaya (fee) untuk 7 hari terakhir, ceritanya berubah total. Seluruh sistem menghasilkan sekitar $3.071, di mana bsquared berkontribusi sebesar $2.999. Sedangkan Ethereum hanya menghasilkan tepat $0,17. Tidak, ini bukan salah ketik.

Dengan kata lain, sebagian besar modal masih terkonsentrasi pada satu chain, tetapi arus aktivitas yang menghasilkan pendapatan justru condong jauh ke tempat lain—sebuah chain yang mungkin belum menjadi fokus perhatian mayoritas pasar.

Saya sendiri masih belum berhasil menemukan penyebab di balik ketidaksesuaian ini. Apakah bsquared sedang memiliki lebih banyak pengguna transaksi yang benar-benar aktif berkat tingkat imbal hasil atau insentif? Atau apakah modal di Ethereum baru dimasukkan sebelum TGE lalu dibiarkan begitu saja, sehingga belum menghasilkan banyak interaksi dengan protokol?

Jujur saja, saya masih membiarkan kedua kemungkinan itu terbuka. Tapi kesenjangan ini membuat saya tidak lagi ingin memandang TVL sebagai ukuran yang sederhana untuk menilai kesehatan protokol.

Saya ingin melihat setelah TMX listing, apakah peta ini bergeser, atau sumber modal tetap seperti sekarang.
#termmax $XRP $BLESS $BEAT #SamsungToAnnounceNewShareholderReturnPlanFriday #BitcoinBestWeekSinceMarch2023 #BitcoinHitsIntradayHigh$75500 #SpotGoldHitsHighestSinceMay15