#termmax @TermMax
‎
Mencoba memetakan kurva potensi penurunan yang sebenarnya untuk dua produk TermMax, alih-alih sekadar menyebut satu produk “lebih berisiko” secara abstrak.
‎
Penurunan Lending dibatasi tetapi tidak tetap. Seorang peminjam pada 0,8 MLTV menghadapi likuidasi hanya setelah LTV melanggar LLTV — dan bahkan kemudian, kerugiannya dibatasi hingga 50% dari utang per kejadian untuk nilai di atas $10,000, ditambah penalti 10% yang dibagi antara likuidator dan cadangan. Kerugian dalam dolar yang sebenarnya sepenuhnya bergantung pada seberapa jauh harga bergerak sebelum likuidasi dipicu.
‎
Sementara itu, Options sepenuhnya membalik bentuk tersebut. Max Cost ditetapkan begitu Anda masuk — kerugiannya adalah angka yang sudah diketahui, baik harga bergerak 2% maupun 200% melawan Anda. Tidak ada pertanyaan “seberapa buruk jadinya” yang perlu ditanyakan setelahnya.
‎
Itulah bagian yang membuat saya memikirkan ulang “lebih berisiko”. Risiko downside Lending tidak dapat diprediksi dalam besarnya, tetapi secara struktural terlindungi. Risiko downside Options sangat dapat diprediksi, tetapi tidak terlindungi — Anda sudah membayar kerugian maksimum sejak awal, baik perdagangannya salah sedikit atau salah besar.
‎
Dijelaskan secara sederhana: risiko pada lending menghukum Anda secara proporsional dengan seberapa keliru Anda. Risiko pada options menghukum Anda dengan jumlah yang sama, baik Anda sedikit keliru atau keliru secara katastrofis. Itu hubungan yang benar-benar berbeda antara ukuran kesalahan dan biaya, bukan sekadar angka yang lebih besar atau lebih kecil.
‎
Polling — “Risiko yang mana yang lebih Anda pilih untuk diambil?”
‎
$BLESS
$BEAT
$BTW