Saya mulai menelusuri TermMax dengan asumsi cerita utamanya adalah pinjaman dengan suku bunga tetap. Pinjam dengan suku bunga yang Anda kenal, pinjamkan dengan imbal hasil yang dapat diprediksi. Cukup sederhana.
Namun setelah menggali lebih jauh, saya pikir pertanyaan yang lebih menarik justeni lebih sederhana:
Apakah orang benar-benar datang ke sini karena mereka butuh pinjaman suku bunga tetap?
TVL saja tidak akan bisa menjawab itu.
DeFi punya banyak modal yang bergerak ke mana pun muncul imbal hasil atau insentif berikutnya yang menarik. Setoran bisa datang dengan cepat dan menghilang secepat itu juga. Pihak peminjam lebih sulit untuk dipalsukan.
Itulah mengapa saya lebih memperhatikan apa yang dilakukan para peminjam di TermMax daripada berapa banyak likuiditas yang disetor.
Ada juga elemen waktu yang menarik di sini. Saat suku bunga mengambang murah, mengunci suatu suku bunga terasa tidak terlalu penting. Tetapi ketika pasar menjadi kacau dan biaya pinjaman mulai melonjak-lonjak, mengetahui persis berapa yang harus dibayar tiba-tiba menjadi bernilai.
Intinya ini seperti asuransi terhadap ketidakpastian suku bunga. Tak ada yang terlalu memikirkan payung sampai awan muncul.
Mungkin TermMax berhasil membangun permintaan yang konsisten di sekitarnya. Mungkin juga pengguna masih lebih menyukai fleksibilitas pasar dengan suku bunga mengambang.
Bagaimanapun, saya tidak yakin TVL akan menceritakan kisah lengkapnya.
Bagi saya, sinyal yang sebenarnya adalah apakah para peminjam terus kembali ketika tidak ada “wortel” tambahan yang menarik modal masuk.
Itulah yang saya pantau.
@TermMax #TermMax
Namun setelah menggali lebih jauh, saya pikir pertanyaan yang lebih menarik justeni lebih sederhana:
Apakah orang benar-benar datang ke sini karena mereka butuh pinjaman suku bunga tetap?
TVL saja tidak akan bisa menjawab itu.
DeFi punya banyak modal yang bergerak ke mana pun muncul imbal hasil atau insentif berikutnya yang menarik. Setoran bisa datang dengan cepat dan menghilang secepat itu juga. Pihak peminjam lebih sulit untuk dipalsukan.
Itulah mengapa saya lebih memperhatikan apa yang dilakukan para peminjam di TermMax daripada berapa banyak likuiditas yang disetor.
Ada juga elemen waktu yang menarik di sini. Saat suku bunga mengambang murah, mengunci suatu suku bunga terasa tidak terlalu penting. Tetapi ketika pasar menjadi kacau dan biaya pinjaman mulai melonjak-lonjak, mengetahui persis berapa yang harus dibayar tiba-tiba menjadi bernilai.
Intinya ini seperti asuransi terhadap ketidakpastian suku bunga. Tak ada yang terlalu memikirkan payung sampai awan muncul.
Mungkin TermMax berhasil membangun permintaan yang konsisten di sekitarnya. Mungkin juga pengguna masih lebih menyukai fleksibilitas pasar dengan suku bunga mengambang.
Bagaimanapun, saya tidak yakin TVL akan menceritakan kisah lengkapnya.
Bagi saya, sinyal yang sebenarnya adalah apakah para peminjam terus kembali ketika tidak ada “wortel” tambahan yang menarik modal masuk.
Itulah yang saya pantau.
@TermMax #TermMax