Saya mengerjakan tugas Booster @TermMax di Binance Wallet, menghubungkan wallet saya ke aplikasi V2, lalu menutup tab dan beralih membaca dokumen. Saya tidak bisa menjelaskan sebenarnya saya akan menyalurkan pinjaman ke apa. Jadi ini versi singkatnya, setelah memperbaiki itu.
Setiap market #TermMax akan kedaluwarsa. Peminjam membuat FT — sebuah janji untuk membayar kembali 1 token utang saat jatuh tempo — lalu menjualnya dengan diskon. Beli di $0,80, tebus di $1,00, berarti 25% terkunci. Obligasi zero-coupon, minus kata "bond." Seluruh sistem berjalan dengan satu identitas: 1 FT + 1 XT = 1 token utang.
Angka yang membuat saya berhenti adalah TVL. DefiLlama menunjukkan sekitar ~$32M dengan ~$28M dipinjam. Pengumuman TGE proyeknya mengatakan $90M+. Keduanya jujur — looping dengan fixed-rate membuat dolar yang sama muncul lebih dari sekali. Definisi, bukan penipuan.
Jadi saya melihat biaya (fees). Sekitar $15,2K selama 30 hari, kira-kira $314K secara tahunan. Pendapatan nyata, dan kecil untuk protokol yang mematok token ber-supply 1B minggu depan.
Satu hal yang tidak saya duga: TermMax Alpha di BNB Chain memberi eksposur leveraged ke token Binance Alpha tanpa harga likuidasi sama sekali. Ini opsi, bukan margin — Anda membayar premi di awal, dan premi itulah seluruh sisi bawah (downside) Anda. Risikonya tidak hilang. Risiko itu diberi harga sejak hari pertama.
Risiko yang tidak dibaca siapa pun: physical delivery. Jika melewati jatuh tempo, ada jendela likuidasi dua jam, dan jika likuidasi gagal, jaminan langsung dialihkan ke pemegang FT. Anda meminjamkan USDC. Anda mungkin mendapat kembali token jaminan yang tidak likuid. Terdokumentasi, disengaja, dan mudah dilewati.
$TMX dibatasi maksimal 1B dengan ~20% float pada TGE tanggal 25 Agustus. 43% berada pada tim dan investor di belakang cliff penuh 12 bulan. Long lockup, float tipis — dua-duanya kepotong.
Teknologinya bukan tanda tanya saya. Yang jadi pertanyaan adalah apakah demand fixed-rate bertahan begitu poin berhenti.
Apakah Anda akan meminjamkan ke tanggal jatuh tempo yang “keras” setelah masa farming selesai?
Bukan nasihat keuangan. Angka sebelum TGE berubah.
Setiap market #TermMax akan kedaluwarsa. Peminjam membuat FT — sebuah janji untuk membayar kembali 1 token utang saat jatuh tempo — lalu menjualnya dengan diskon. Beli di $0,80, tebus di $1,00, berarti 25% terkunci. Obligasi zero-coupon, minus kata "bond." Seluruh sistem berjalan dengan satu identitas: 1 FT + 1 XT = 1 token utang.
Angka yang membuat saya berhenti adalah TVL. DefiLlama menunjukkan sekitar ~$32M dengan ~$28M dipinjam. Pengumuman TGE proyeknya mengatakan $90M+. Keduanya jujur — looping dengan fixed-rate membuat dolar yang sama muncul lebih dari sekali. Definisi, bukan penipuan.
Jadi saya melihat biaya (fees). Sekitar $15,2K selama 30 hari, kira-kira $314K secara tahunan. Pendapatan nyata, dan kecil untuk protokol yang mematok token ber-supply 1B minggu depan.
Satu hal yang tidak saya duga: TermMax Alpha di BNB Chain memberi eksposur leveraged ke token Binance Alpha tanpa harga likuidasi sama sekali. Ini opsi, bukan margin — Anda membayar premi di awal, dan premi itulah seluruh sisi bawah (downside) Anda. Risikonya tidak hilang. Risiko itu diberi harga sejak hari pertama.
Risiko yang tidak dibaca siapa pun: physical delivery. Jika melewati jatuh tempo, ada jendela likuidasi dua jam, dan jika likuidasi gagal, jaminan langsung dialihkan ke pemegang FT. Anda meminjamkan USDC. Anda mungkin mendapat kembali token jaminan yang tidak likuid. Terdokumentasi, disengaja, dan mudah dilewati.
$TMX dibatasi maksimal 1B dengan ~20% float pada TGE tanggal 25 Agustus. 43% berada pada tim dan investor di belakang cliff penuh 12 bulan. Long lockup, float tipis — dua-duanya kepotong.
Teknologinya bukan tanda tanya saya. Yang jadi pertanyaan adalah apakah demand fixed-rate bertahan begitu poin berhenti.
Apakah Anda akan meminjamkan ke tanggal jatuh tempo yang “keras” setelah masa farming selesai?
Bukan nasihat keuangan. Angka sebelum TGE berubah.
