Saya mulai melihat TermMax bukan sekadar sebagai alat pengungkit, tetapi sebagai pengujian likuiditas.
Masukannya sederhana: jaminan, eksposur, leverage. Pada 2× atau 3×, imbal hasil tambahan mungkin terasa menarik.
Namun leverage juga memperbesar biaya. Pinjaman, biaya, dan slippage dapat dengan cepat menggerus spread.
Dan pengujian yang sebenarnya bukanlah saat masuk.
Melainkan saat keluar.
Ketika volatilitas datang, TermMax harus mampu menyerap tekanan untuk keluar tanpa mengubah kekurangan likuiditas menjadi harga eksekusi yang buruk.
Flash loan mempermudah eksekusi, tapi flash loan tidak menciptakan likuiditas di tempat yang memang tidak ada.
Itulah juga mengapa saya menilai adopsi di luar sekadar wallet yang terhubung: wallet yang didanai, peminjam yang berulang, dan retensi jauh lebih menarik.
Efisiensi modal adalah janji yang baik.
Bukti yang sesungguhnya akan terlihat saat pasar menjadi kurang tenang.
#TerraLabs @TermMax
Masukannya sederhana: jaminan, eksposur, leverage. Pada 2× atau 3×, imbal hasil tambahan mungkin terasa menarik.
Namun leverage juga memperbesar biaya. Pinjaman, biaya, dan slippage dapat dengan cepat menggerus spread.
Dan pengujian yang sebenarnya bukanlah saat masuk.
Melainkan saat keluar.
Ketika volatilitas datang, TermMax harus mampu menyerap tekanan untuk keluar tanpa mengubah kekurangan likuiditas menjadi harga eksekusi yang buruk.
Flash loan mempermudah eksekusi, tapi flash loan tidak menciptakan likuiditas di tempat yang memang tidak ada.
Itulah juga mengapa saya menilai adopsi di luar sekadar wallet yang terhubung: wallet yang didanai, peminjam yang berulang, dan retensi jauh lebih menarik.
Efisiensi modal adalah janji yang baik.
Bukti yang sesungguhnya akan terlihat saat pasar menjadi kurang tenang.
#TerraLabs @TermMax