Jangan samakan arus kas yang jatuh tempo dari FT dengan deposito yang bisa ditebus kapan saja
Banyak orang yang mengenal TermMax akan mengibaratkan FT seperti deposito berjangka on-chain: beli, tahan hingga jatuh tempo, lalu dapatkan pokok beserta bunganya. Analogi ini memudahkan pemula, tetapi struktur risikonya benar-benar berbeda.@TermMax
FT berpendapatan tetap yang pasti hanya mengikat jalur “menahan hingga jatuh tempo”. Jika di tengah jalan perlu menggunakan dana, maka FT harus dijual di pasar, dan harga eksekusi ditentukan bersama oleh suku bunga saat ini, kedalaman order book, serta sisa tenor—yang bisa saja menghasilkan diskon (harga lebih rendah).
Fluktuasi aset yang dijadikan jaminan, pembaruan oracle, proses likuidasi, serta penyerahan fisik (Physical Delivery) semuanya akan memengaruhi hasil pemulihan akhir. Bukan berarti membeli FT lalu secara otomatis mengunci “keluar tanpa rugi pada sembarang waktu”.
Dalam praktik, saya membagi dana menjadi beberapa lapisan: dana yang pasti bisa ditahan hingga seluruh tenor saya alokasikan ke FT; dana yang mungkin perlu dipakai dalam waktu dekat disisihkan untuk menjaga likuiditas. Sebelum membeli, saya lakukan simulasi sekali untuk skenario penjualan, lihat dampak slippage saat terjadi penarikan dalam jumlah besar.
Suku bunga tetap membuat arus kas hingga jatuh tempo bisa dihitung, tetapi tidak berarti menghilangkan volatilitas di pasar sekunder. Pahami beragam jalur keluar, supaya tidak menggunakan pemahaman deposito untuk memperdagangkan surat utang (klaim/asset kredit).#TermMax
Banyak orang yang mengenal TermMax akan mengibaratkan FT seperti deposito berjangka on-chain: beli, tahan hingga jatuh tempo, lalu dapatkan pokok beserta bunganya. Analogi ini memudahkan pemula, tetapi struktur risikonya benar-benar berbeda.@TermMax
FT berpendapatan tetap yang pasti hanya mengikat jalur “menahan hingga jatuh tempo”. Jika di tengah jalan perlu menggunakan dana, maka FT harus dijual di pasar, dan harga eksekusi ditentukan bersama oleh suku bunga saat ini, kedalaman order book, serta sisa tenor—yang bisa saja menghasilkan diskon (harga lebih rendah).
Fluktuasi aset yang dijadikan jaminan, pembaruan oracle, proses likuidasi, serta penyerahan fisik (Physical Delivery) semuanya akan memengaruhi hasil pemulihan akhir. Bukan berarti membeli FT lalu secara otomatis mengunci “keluar tanpa rugi pada sembarang waktu”.
Dalam praktik, saya membagi dana menjadi beberapa lapisan: dana yang pasti bisa ditahan hingga seluruh tenor saya alokasikan ke FT; dana yang mungkin perlu dipakai dalam waktu dekat disisihkan untuk menjaga likuiditas. Sebelum membeli, saya lakukan simulasi sekali untuk skenario penjualan, lihat dampak slippage saat terjadi penarikan dalam jumlah besar.
Suku bunga tetap membuat arus kas hingga jatuh tempo bisa dihitung, tetapi tidak berarti menghilangkan volatilitas di pasar sekunder. Pahami beragam jalur keluar, supaya tidak menggunakan pemahaman deposito untuk memperdagangkan surat utang (klaim/asset kredit).#TermMax