Sudah menggali lagi ke #TermMax , dan menurutku pada awalnya aku melihat angka yang salah.
TVL itu mudah terlihat. @TermMax diluncurkan pada April 2025, dan pada Maret 2026 tim melaporkan sekitar $49,2M TVL, 17K pengguna aktif harian, dan 100+ pasar.
Konteksnya bagus, tapi dengan pinjaman fixed-rate, aku belum yakin TVL memberi banyak informasi dengan sendirinya.
Yang benar-benar menarik perhatianku adalah perubahan yang terlihat cukup membosankan di V2.
Di versi sebelumnya, likuiditas curator dan order limit dipisahkan, dan order limit tidak tersedia di setiap pasar. V2 pada dasarnya menggabungkan sumber likuiditas itu.
Tapi bagian yang menurutku lebih menarik adalah apa yang terjadi saat para pemberi pinjaman menunggu.
Alih-alih modal hanya diam sampai order limit terisi, modal itu bisa menghasilkan floating yield melalui vault Morpho. Jika suatu saat seseorang mengambil sisi lainnya, maka dana akan pindah ke posisi fixed-rate.
Rasanya ini masalah yang lebih praktis untuk dipecahkan dibanding sekadar mengejar TVL yang lebih dalam.
Kalau aku memberi pinjaman, kenapa aku membiarkan dana menganggur pada suku bunga tertentu, padahal dana itu bisa menghasilkan keuntungan di tempat lain?
Mengurangi tradeoff itu bisa membuat likuiditas lebih mudah untuk bertahan, terutama di pasar-pasar tempat peminjam tidak muncul segera.
Tapi, aku tetap belum akan menyebutnya terbukti dari TVL.
Aku ingin melihat berapa lama order benar-benar bertahan, seberapa sering order terisi, dan seberapa banyak likuiditas nyata yang ada dekat dengan suku bunga yang dikutip.
Itu akan memberi tahu aku jauh lebih banyak.
Penasaran apakah ada orang yang sudah menemukan data itu.
TVL itu mudah terlihat. @TermMax diluncurkan pada April 2025, dan pada Maret 2026 tim melaporkan sekitar $49,2M TVL, 17K pengguna aktif harian, dan 100+ pasar.
Konteksnya bagus, tapi dengan pinjaman fixed-rate, aku belum yakin TVL memberi banyak informasi dengan sendirinya.
Yang benar-benar menarik perhatianku adalah perubahan yang terlihat cukup membosankan di V2.
Di versi sebelumnya, likuiditas curator dan order limit dipisahkan, dan order limit tidak tersedia di setiap pasar. V2 pada dasarnya menggabungkan sumber likuiditas itu.
Tapi bagian yang menurutku lebih menarik adalah apa yang terjadi saat para pemberi pinjaman menunggu.
Alih-alih modal hanya diam sampai order limit terisi, modal itu bisa menghasilkan floating yield melalui vault Morpho. Jika suatu saat seseorang mengambil sisi lainnya, maka dana akan pindah ke posisi fixed-rate.
Rasanya ini masalah yang lebih praktis untuk dipecahkan dibanding sekadar mengejar TVL yang lebih dalam.
Kalau aku memberi pinjaman, kenapa aku membiarkan dana menganggur pada suku bunga tertentu, padahal dana itu bisa menghasilkan keuntungan di tempat lain?
Mengurangi tradeoff itu bisa membuat likuiditas lebih mudah untuk bertahan, terutama di pasar-pasar tempat peminjam tidak muncul segera.
Tapi, aku tetap belum akan menyebutnya terbukti dari TVL.
Aku ingin melihat berapa lama order benar-benar bertahan, seberapa sering order terisi, dan seberapa banyak likuiditas nyata yang ada dekat dengan suku bunga yang dikutip.
Itu akan memberi tahu aku jauh lebih banyak.
Penasaran apakah ada orang yang sudah menemukan data itu.