#dusk $DUSK Banyak orang menganggap jumlah token yang diparkir/dipertaruhkan (staking) di situs resmi Dusk yang melampaui 210 juta sebagai kabar baik besar. Namun, menurut saya justru ini merupakan sinyal peringatan terkuat bahwa seluruh ekosistem kekurangan daya hidup dan telah benar-benar berubah menjadi lautan yang mati.
Dalam ekosistem blockchain publik @Dusk yang mengandalkan aplikasi sebagai andalan, aliran dana dalam jumlah besar justru berkerumun untuk melakukan staking daripada beredar. Pada dasarnya ini terjadi karena di dalam chain tidak ada skenario aplikasi nyata lain yang mampu menghasilkan imbal hasil lebih tinggi.
Pihak resmi berulang kali menyebut ekspektasi aset senilai 300 juta euro, serta menyebut audiens nominal 50 ribu orang. Tetapi karena fasilitas di sisi depan (front-end) tidak menyusul, dana di dalam chain sama sekali tidak benar-benar berpindah tangan, tidak terjadi aksi pinjam-meminjam, dan tidak ada proses penyelesaian (settlement) yang nyata.
Sistem keuangan yang sehat bergantung pada tingginya tingkat perputaran dana. Analognya seperti $BTC penambang yang setiap hari bisa mendapatkan banyak biaya transaksi (fee) yang benar-benar berasal dari transfer. Ekosistem sendiri sebenarnya memiliki kemampuan swadaya (self-bleeding/hemat) yang kuat.
Namun sekarang, karena kurangnya konsumsi bisnis aktual untuk menangkap nilai, Dusk terpaksa berhenti pada jalan “meminum racun untuk mengatasi dahaga” dengan mengandalkan pencetakan uang (printing) secara gila-gilaan dari sistem itu sendiri untuk sekadar mempertahankan imbal hasil tahunan dari 210 juta pakar staking tersebut.
Kiri terus mencetak uang dan membagikan hadiah, sementara kanan tidak memiliki keuntungan biaya (fee) dari pihak eksternal apa pun untuk dijadikan subsidi. Sirkulasi udara tertutup yang sepenuhnya tertutup seperti ini, sekali menghadapi kontraksi likuiditas, akan sangat mematikan.
Dana tradisional yang gila-gilaan membeli $NVDAB karena setiap kuartal menghasilkan laba bersih ratusan miliar yang benar-benar nyata. Sedangkan imbal hasil staking yang mempertahankan agar blockchain tersebut tetap berjalan saat ini hanyalah konsumsi ala skema Ponzi yang tidak memiliki pijakan/kepercayaan.
Jika bisnis lapisan bawah (fundamental) tidak pernah bisa berjalan, tubuh yang kelihatannya gemuk karena penguncian likuiditas secara paksa seperti ini, kapan saja bisa meledak menjadi aksi jual berantai yang mengerikan pada suatu puncak masa penebusan/pembebasan (unbonding/unstaking).
Saya menilai satu-satunya indikator finansial pada fundamentalnya adalah: mengukur secara tepat berapa pendapatan biaya Gas (Gas fee) riil yang dihasilkan jaringan setiap bulan—apakah bisa menutup 100% besaran penerbitan (inflasi) imbal hasil sebesar 210 juta token tersebut.
Dalam ekosistem blockchain publik @Dusk yang mengandalkan aplikasi sebagai andalan, aliran dana dalam jumlah besar justru berkerumun untuk melakukan staking daripada beredar. Pada dasarnya ini terjadi karena di dalam chain tidak ada skenario aplikasi nyata lain yang mampu menghasilkan imbal hasil lebih tinggi.
Pihak resmi berulang kali menyebut ekspektasi aset senilai 300 juta euro, serta menyebut audiens nominal 50 ribu orang. Tetapi karena fasilitas di sisi depan (front-end) tidak menyusul, dana di dalam chain sama sekali tidak benar-benar berpindah tangan, tidak terjadi aksi pinjam-meminjam, dan tidak ada proses penyelesaian (settlement) yang nyata.
Sistem keuangan yang sehat bergantung pada tingginya tingkat perputaran dana. Analognya seperti $BTC penambang yang setiap hari bisa mendapatkan banyak biaya transaksi (fee) yang benar-benar berasal dari transfer. Ekosistem sendiri sebenarnya memiliki kemampuan swadaya (self-bleeding/hemat) yang kuat.
Namun sekarang, karena kurangnya konsumsi bisnis aktual untuk menangkap nilai, Dusk terpaksa berhenti pada jalan “meminum racun untuk mengatasi dahaga” dengan mengandalkan pencetakan uang (printing) secara gila-gilaan dari sistem itu sendiri untuk sekadar mempertahankan imbal hasil tahunan dari 210 juta pakar staking tersebut.
Kiri terus mencetak uang dan membagikan hadiah, sementara kanan tidak memiliki keuntungan biaya (fee) dari pihak eksternal apa pun untuk dijadikan subsidi. Sirkulasi udara tertutup yang sepenuhnya tertutup seperti ini, sekali menghadapi kontraksi likuiditas, akan sangat mematikan.
Dana tradisional yang gila-gilaan membeli $NVDAB karena setiap kuartal menghasilkan laba bersih ratusan miliar yang benar-benar nyata. Sedangkan imbal hasil staking yang mempertahankan agar blockchain tersebut tetap berjalan saat ini hanyalah konsumsi ala skema Ponzi yang tidak memiliki pijakan/kepercayaan.
Jika bisnis lapisan bawah (fundamental) tidak pernah bisa berjalan, tubuh yang kelihatannya gemuk karena penguncian likuiditas secara paksa seperti ini, kapan saja bisa meledak menjadi aksi jual berantai yang mengerikan pada suatu puncak masa penebusan/pembebasan (unbonding/unstaking).
Saya menilai satu-satunya indikator finansial pada fundamentalnya adalah: mengukur secara tepat berapa pendapatan biaya Gas (Gas fee) riil yang dihasilkan jaringan setiap bulan—apakah bisa menutup 100% besaran penerbitan (inflasi) imbal hasil sebesar 210 juta token tersebut.