Tiga hari lalu masih di 64 ribu untuk BTC, dua hari berikutnya terus meledak hingga 79.500, mendekati 80 ribu. Kali ini adalah pertama kalinya dalam sembilan bulan terakhir menembus dan bertahan di atas garis MA200. Indikator ini dipandang sebagai standar batas pemisah pasar bull dan bear. Terakhir kali BTC menembus dan berhasil bertahan di atasnya adalah pada Nov 2025, yaitu momen gemilang saat mencetak rekor tertinggi 126 ribu. Setelah itu, pasar memasuki fase bear yang berlangsung terus. Kini BTC kembali lagi!!!

Dari sisi sentimen, pemicu lonjakan tajam kali ini adalah pengumuman Kementerian Keuangan AS bahwa mulai bulan September, skema repo obligasi jangka panjang akan ditingkatkan setidaknya dua kali lipat. Hal ini menanamkan ekspektasi likuiditas ke pasar, yang secara langsung mengerek aset berisiko—artinya, selera untuk membeli semakin kuat. Logikanya pada dasarnya begini: karena jumlah obligasi negara di pasar berkurang, maka harga obligasi akan naik; ketika harga naik, imbal hasil akan turun dan akhirnya menekan minat investor untuk tidak lagi membeli aset tersebut. Dana besar lantas beralih mengalir ke emas dan BTC. Inilah alasan inti di balik lonjakan tersebut. Namun yang perlu diperhatikan adalah, premium Coinbase masih bernilai negatif, yang menunjukkan bahwa permintaan di pasar spot AS belum benar-benar kembali dalam waktu yang lama.

Dari kondisi di layar trading terlihat seperti benar-benar bisa profit untuk posisi long (banyak yang untung), tetapi struktur di on-chain masih ragu. Inilah keadaan nyata pasar saat ini.

Pergerakan bull market biasanya dimulai dari pergerakan harga terlebih dahulu, lalu kabar menyusul. Apalagi saat ini, ketika Trump akan menghadapi pilihan untuk pemilu paruh waktu; janji kampanye pemilu sendiri ada unsur yang masih cair. Menjelang pemilu paruh waktu, mereka tetap akan mempertahankan basis utama. Ingat, jangan mengira bull market yang abadi sudah tiba. Risiko pertumbuhan seperti ini justru lebih besar. Jika ingin bull market, kecuali bisa dipastikan penurunan suku bunga (rate cut) akan datang. Kalau tidak ada rate cut, maka ini akan berubah menjadi “dead cat bounce”.

Yang lebih terlihat saat ini adalah penekanan emosi. Dari perspektif historis, rebound sekarang wajar terjadi: dari penurunan 120 ribu ke 60 ribu. Banyak whale (ikan besar) juga sudah “dibersihkan” hingga cukup banyak. Tidak tahu apakah beberapa bulan ini semua orang memperhatikan: banyak kabar yang beredar adalah tentang institusi tertentu, whale yang dilikuidasi—bahkan bursa kecil, termasuk bursa luar negeri, pun tidak sanggup dan mengalami penutupan (delisting) besar-besaran. Bagi semuanya, jangan terpancing emosi (jangan FOMO/overreact). Pada fase ini, bagi yang memegang aset spot, bisa tidak bergerak dulu. Kalau ingin masuk, bersabarlah menunggu altcoin lain. Jika gelombang ini berakhir, maka “pembersihan besar” terhadap altcoin akan datang. Penurunan suku bunga pasti menjadi sinyal utama yang paling mendasar. Anda juga bisa memperhatikan RUU/UU “Clean (atau Clear) Bill” (jika disahkan), karena begitu itu lolos, posisi Bitcoin pasti akan berada lebih tinggi.