Pada hari Rabu, Kementerian Keuangan mengumumkan bahwa skala repo untuk obligasi pemerintah berdurasi panjang (10–30 tahun) akan dinaikkan setidaknya dua kali lipat dari setiap kali $2 miliar menjadi $4 miliar, efektif mulai 9 September dan berlangsung hingga 4 November.
Pada hari Kamis, Bessent dalam wawancara dengan CNBC mengatakan satu kalimat yang membuat pasar obligasi berhenti: "Skala bisa melebihi setiap kali $4 miliar, tergantung kondisi pasar."
Yang lebih penting, ia juga mengatakan hal lain: "Likuiditas obligasi pemerintah tenor 30 tahun sangat buruk. Kami punya satu kotak alat yang besar, dan kami akan menciptakan pasar."
"Menciptakan pasar"—istilah ini sangat jarang digunakan dalam sejarah, biasanya hanya Menteri Keuangan yang akan memakai kata itu bila likuiditas mengalami masalah mendasar.
Kerangka yang tepat untuk memahami kejadian hari ini:
Ini bukan pengendalian imbal hasil. Bessent secara tegas menyatakan bahwa level imbal hasil bukan faktor penentu; sasarannya adalah mendukung perdagangan yang tertib untuk obligasi pemerintah berdurasi panjang—sejumlah besar penerbitan obligasi korporasi yang terkait infrastruktur AI sedang bersaing dengan lembaga dana, ditambah pasar yang tipis pada musim panas, menyebabkan likuiditas tenor 30 tahun memburuk.
Setelah pengumuman repo, imbal hasil tenor 10 tahun sempat turun sekitar 6 basis poin menjadi 4,647%, dan tenor 30 tahun turun sekitar 9 basis poin menjadi 5,196%, tetapi setelah pidato Bessent sebagian besar penurunannya segera berbalik, dengan tenor 30 tahun kembali ke sekitar 5,235%.
Untuk BTC: intervensi langsung Kementerian Keuangan terhadap pasar obligasi pemerintah berdurasi panjang adalah sinyal yang jarang—otoritas fiskal juga khawatir tentang lintasan suku bunga, bukan hanya The Fed. Penurunan imbal hasil obligasi pemerintah jangka pendek adalah kabar baik, tetapi ungkapan "likuiditas sangat buruk" menunjukkan bahwa masalah ini belum selesai dengan mudah.
$BTC
$QQQ
#财政部债券回购或超每期40亿美元
Pada hari Kamis, Bessent dalam wawancara dengan CNBC mengatakan satu kalimat yang membuat pasar obligasi berhenti: "Skala bisa melebihi setiap kali $4 miliar, tergantung kondisi pasar."
Yang lebih penting, ia juga mengatakan hal lain: "Likuiditas obligasi pemerintah tenor 30 tahun sangat buruk. Kami punya satu kotak alat yang besar, dan kami akan menciptakan pasar."
"Menciptakan pasar"—istilah ini sangat jarang digunakan dalam sejarah, biasanya hanya Menteri Keuangan yang akan memakai kata itu bila likuiditas mengalami masalah mendasar.
Kerangka yang tepat untuk memahami kejadian hari ini:
Ini bukan pengendalian imbal hasil. Bessent secara tegas menyatakan bahwa level imbal hasil bukan faktor penentu; sasarannya adalah mendukung perdagangan yang tertib untuk obligasi pemerintah berdurasi panjang—sejumlah besar penerbitan obligasi korporasi yang terkait infrastruktur AI sedang bersaing dengan lembaga dana, ditambah pasar yang tipis pada musim panas, menyebabkan likuiditas tenor 30 tahun memburuk.
Setelah pengumuman repo, imbal hasil tenor 10 tahun sempat turun sekitar 6 basis poin menjadi 4,647%, dan tenor 30 tahun turun sekitar 9 basis poin menjadi 5,196%, tetapi setelah pidato Bessent sebagian besar penurunannya segera berbalik, dengan tenor 30 tahun kembali ke sekitar 5,235%.
Untuk BTC: intervensi langsung Kementerian Keuangan terhadap pasar obligasi pemerintah berdurasi panjang adalah sinyal yang jarang—otoritas fiskal juga khawatir tentang lintasan suku bunga, bukan hanya The Fed. Penurunan imbal hasil obligasi pemerintah jangka pendek adalah kabar baik, tetapi ungkapan "likuiditas sangat buruk" menunjukkan bahwa masalah ini belum selesai dengan mudah.
$BTC
$QQQ
#财政部债券回购或超每期40亿美元