#termmax @TermMax
Frasa “liquidation-free leverage” terdengar nyaris kontradiktif saat pertama kali saya melihatnya di @TermMax Alpha.
Jadi saya mencari apa sebenarnya yang dimaksud TermMax dengan itu.
Waktunya membuat pertanyaan ini semakin relevan: pada 17 Agustus, TermMax × Binance Wallet Booster resmi diluncurkan, menarik perhatian baru ke protokol sementara Alpha tetap menjadi bagian dari rangkaian produk TermMax.
Alpha tidak menyusun leverage berdasarkan posisi jaminan yang terus dipantau.
TermMax mendefinisikan Long sebagai membeli opsi call dan Short sebagai membeli opsi put. Pembeli membayar premi di awal, dan TermMax menjelaskan bahwa premi tersebut sebagai biaya pembukaan sekaligus kerugian maksimum bagi pembeli opsi.
Tunggu dulu.
Itu membuat desainnya jauh lebih jelas bagi saya.
Poin pentingnya bukan bahwa TermMax telah menghapus risiko. Yang berubah adalah bagaimana sisi penurunan (downside) didefinisikan.
Bagi pembeli Alpha, risiko likuidasi jaminan konvensional dihapus karena tidak ada saldo margin yang bergerak menuju ambang pemeliharaan (maintenance). Jumlah yang berisiko justru dibatasi oleh premi yang dibayarkan untuk opsi tersebut.
Premi itu tetap bisa hilang jika opsi berakhir tanpa nilai yang cukup.
Dan sisi lain dari transaksi tetap membawa eksposur.
TermMax menghubungkan sisi tersebut melalui Dual Investment, di mana penyedia likuiditas mengambil profil pembayaran yang berlawanan dengan pembeli Long/Short dan memperoleh imbal hasil yang didanai oleh permintaan opsi.
Jadi Alpha tidak membuat risiko leverage menjadi bebas risiko.
Alpha menggantikan struktur ambang likuidasi yang sudah familiar dengan payoff opsi yang telah ditetapkan sebelumnya antara pembeli dan penyedia likuiditas.
Awalnya saya membaca “liquidation-free” sebagai sekadar fitur pengurangan risiko.
Sekarang saya berpikir TermMax Alpha lebih menarik sebagai bentuk transformasi risiko.
Apakah mendefinisikan kerugian maksimum sebelum masuk ke model leverage yang lebih bersih, atau sekadar memindahkan risiko yang perlu dievaluasi trader ke tempat lain?
@TermMax #TermMax
Frasa “liquidation-free leverage” terdengar nyaris kontradiktif saat pertama kali saya melihatnya di @TermMax Alpha.
Jadi saya mencari apa sebenarnya yang dimaksud TermMax dengan itu.
Waktunya membuat pertanyaan ini semakin relevan: pada 17 Agustus, TermMax × Binance Wallet Booster resmi diluncurkan, menarik perhatian baru ke protokol sementara Alpha tetap menjadi bagian dari rangkaian produk TermMax.
Alpha tidak menyusun leverage berdasarkan posisi jaminan yang terus dipantau.
TermMax mendefinisikan Long sebagai membeli opsi call dan Short sebagai membeli opsi put. Pembeli membayar premi di awal, dan TermMax menjelaskan bahwa premi tersebut sebagai biaya pembukaan sekaligus kerugian maksimum bagi pembeli opsi.
Tunggu dulu.
Itu membuat desainnya jauh lebih jelas bagi saya.
Poin pentingnya bukan bahwa TermMax telah menghapus risiko. Yang berubah adalah bagaimana sisi penurunan (downside) didefinisikan.
Bagi pembeli Alpha, risiko likuidasi jaminan konvensional dihapus karena tidak ada saldo margin yang bergerak menuju ambang pemeliharaan (maintenance). Jumlah yang berisiko justru dibatasi oleh premi yang dibayarkan untuk opsi tersebut.
Premi itu tetap bisa hilang jika opsi berakhir tanpa nilai yang cukup.
Dan sisi lain dari transaksi tetap membawa eksposur.
TermMax menghubungkan sisi tersebut melalui Dual Investment, di mana penyedia likuiditas mengambil profil pembayaran yang berlawanan dengan pembeli Long/Short dan memperoleh imbal hasil yang didanai oleh permintaan opsi.
Jadi Alpha tidak membuat risiko leverage menjadi bebas risiko.
Alpha menggantikan struktur ambang likuidasi yang sudah familiar dengan payoff opsi yang telah ditetapkan sebelumnya antara pembeli dan penyedia likuiditas.
Awalnya saya membaca “liquidation-free” sebagai sekadar fitur pengurangan risiko.
Sekarang saya berpikir TermMax Alpha lebih menarik sebagai bentuk transformasi risiko.
Apakah mendefinisikan kerugian maksimum sebelum masuk ke model leverage yang lebih bersih, atau sekadar memindahkan risiko yang perlu dievaluasi trader ke tempat lain?
@TermMax #TermMax