sesuatu terjadi padaku hari ini yang membalikkan semangat sepekan kelas ini.... penyelesaian instan MEMUSNAHKAN sesuatu yang institusi-institusi diam-diam sukai. mengambang.
ini mesin yang tidak ada yang membela secara publik tapi semua orang memakainya. di dunia t+2, uang dalam perjalanan adalah uang dalam limbo, dan limbo itu menguntungkan. dana yang menjual sekuritas pada hari Senin tahu kas tiba pada hari Rabu.... jadi treasury meminjam dengan jaminan dari arus masuk tersebut, menginvestasikan celahnya, menjalankan posisi intraday dengan uang yang ada di dua tempat sekaligus, secara legal. kalikan itu ke setiap institusi dan mengambang bukanlah bug dari penyelesaian yang lambat, melainkan kelas aset. bank menghasilkan miliaran darinya. meja treasury staffed untuk itu.
sekarang jalankan perdagangan atomik kshfis melalui dunia itu. dvp menyelesaikan dalam satu transaksi, finalitas deterministik.... limbo menutup. kas dan aset ditukar dalam waktu yang sama, dan tidak ada lagi "arus masuk" untuk dipinjamkan, tidak ada celah untuk diinvestasikan, tidak ada uang di dua tempat sekaligus. setiap efisiensi yang senja berikan ke pasar adalah baris pendapatan yang diam-diam dihapus dari meja treasury seseorang.
kenapa ini penting untuk adopsi, dan ini poin institusionalnya.... orang-orang yang mengevaluasi infrastruktur penyelesaian termasuk orang-orang yang diberi makan oleh float. seorang cfo yang menimbang migrasi melihat pengurangan risiko SEKALIGUS pendapatan float lenyap, dan hanya satu dari keduanya yang muncul di slide deck vendor. penyelesaian instan tanpa ambigu lebih baik untuk SISTEM.... tapi itu ambigu bagi meja-meja tertentu di dalamnya, dan meja punya suara dalam pengadaan.
penyeimbangnya, karena ada satu. finalitas instan yang sama melepaskan gunung-gunung jaminan yang ditahan terhadap risiko penyelesaian, modal yang dibekukan sebagai asuransi pulang.... untuk kebanyakan institusi, jaminan yang dilepas lebih besar daripada float yang hilang. tetapi dua efek itu jatuh di MEJA yang BERBEDA, dan politik internal tidak mengimbangi posisi seperti yang dilakukan clearinghouse.
pelajaran yang terus kuulang dalam kursus ini: adopsi teknologi bukanlah ajang kontes fitur.... ini peta siapa pendapatannya dihapus oleh peningkatan itu. sampai besok.
@Dusk #dusk $DUSK
ini mesin yang tidak ada yang membela secara publik tapi semua orang memakainya. di dunia t+2, uang dalam perjalanan adalah uang dalam limbo, dan limbo itu menguntungkan. dana yang menjual sekuritas pada hari Senin tahu kas tiba pada hari Rabu.... jadi treasury meminjam dengan jaminan dari arus masuk tersebut, menginvestasikan celahnya, menjalankan posisi intraday dengan uang yang ada di dua tempat sekaligus, secara legal. kalikan itu ke setiap institusi dan mengambang bukanlah bug dari penyelesaian yang lambat, melainkan kelas aset. bank menghasilkan miliaran darinya. meja treasury staffed untuk itu.
sekarang jalankan perdagangan atomik kshfis melalui dunia itu. dvp menyelesaikan dalam satu transaksi, finalitas deterministik.... limbo menutup. kas dan aset ditukar dalam waktu yang sama, dan tidak ada lagi "arus masuk" untuk dipinjamkan, tidak ada celah untuk diinvestasikan, tidak ada uang di dua tempat sekaligus. setiap efisiensi yang senja berikan ke pasar adalah baris pendapatan yang diam-diam dihapus dari meja treasury seseorang.
kenapa ini penting untuk adopsi, dan ini poin institusionalnya.... orang-orang yang mengevaluasi infrastruktur penyelesaian termasuk orang-orang yang diberi makan oleh float. seorang cfo yang menimbang migrasi melihat pengurangan risiko SEKALIGUS pendapatan float lenyap, dan hanya satu dari keduanya yang muncul di slide deck vendor. penyelesaian instan tanpa ambigu lebih baik untuk SISTEM.... tapi itu ambigu bagi meja-meja tertentu di dalamnya, dan meja punya suara dalam pengadaan.
penyeimbangnya, karena ada satu. finalitas instan yang sama melepaskan gunung-gunung jaminan yang ditahan terhadap risiko penyelesaian, modal yang dibekukan sebagai asuransi pulang.... untuk kebanyakan institusi, jaminan yang dilepas lebih besar daripada float yang hilang. tetapi dua efek itu jatuh di MEJA yang BERBEDA, dan politik internal tidak mengimbangi posisi seperti yang dilakukan clearinghouse.
pelajaran yang terus kuulang dalam kursus ini: adopsi teknologi bukanlah ajang kontes fitur.... ini peta siapa pendapatannya dihapus oleh peningkatan itu. sampai besok.
@Dusk #dusk $DUSK