Imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 30 tahun menembus 5,34% (tertinggi sejak 2019), Kementerian Keuangan secara darurat mengumumkan repo obligasi jangka panjang minimal dilipatgandakan. Pasar langsung menghela napas: imbal hasil tenor 10 tahun turun 6 bp, bitcoin naik 5% dalam sehari, dan emas naik 2,7%.
Namun ini hanya menggunakan obligasi pendek untuk membeli obligasi panjang lama—total utang tidak berkurang (hari itu baru saja menembus 40 triliun), hanya saja struktur jatuh temponya yang dipindahkan. Permintaan investor asing masih terus menurun (porsi penawaran tidak langsung pada lelang 20 tahun turun dari 71% menjadi 63%), dan tidak ada satu pun yang benar-benar menyelesaikan inflasi maupun tekanan fiskal.
Opini pribadi: ini tanggap darurat taktis, bukan obat struktural. Selama logika defisit dan inflasi tetap sama, tekanan kenaikan pada suku bunga jangka panjang masih akan ada. Jangan menganggap pemantulan jangka pendek sebagai pembalikan tren
$BTC
Namun ini hanya menggunakan obligasi pendek untuk membeli obligasi panjang lama—total utang tidak berkurang (hari itu baru saja menembus 40 triliun), hanya saja struktur jatuh temponya yang dipindahkan. Permintaan investor asing masih terus menurun (porsi penawaran tidak langsung pada lelang 20 tahun turun dari 71% menjadi 63%), dan tidak ada satu pun yang benar-benar menyelesaikan inflasi maupun tekanan fiskal.
Opini pribadi: ini tanggap darurat taktis, bukan obat struktural. Selama logika defisit dan inflasi tetap sama, tekanan kenaikan pada suku bunga jangka panjang masih akan ada. Jangan menganggap pemantulan jangka pendek sebagai pembalikan tren
$BTC