Menjadikan saham token sebagai jaminan adalah bagian yang mudah. Pertanyaan yang lebih menarik adalah: apa yang terjadi ketika seseorang benar-benar ingin meminjam dengan menggunakannya.
TermMax sudah memiliki sekitar $90M dalam TVL, dengan kira-kira $22M dalam pinjaman aktif. Model dengan suku bunga tetap membuat sisi pinjaman lebih sulit untuk diabaikan karena biayanya bukan sekadar “berapa suku bunga hari ini?”.
Ambil contoh tokenisasi posisi SPY atau NVDA. Jika saya menguncinya sebagai jaminan, saya cepat memperhatikan tiga hal: berapa banyak yang bisa saya pinjam, berapa biaya pinjaman tersebut untuk jatuh tempo yang diketahui, dan apa yang terjadi pada modal saya selama menunggu.
Bagian terakhir itulah yang menurut saya membuat TermMax menarik.
Pasar dengan suku bunga mengambang bisa membuat pinjaman terasa murah satu minggu dan menjengkelkan minggu berikutnya. Pinjaman berbunga tetap memberi saya angka yang bisa saya rencanakan. Tetapi itu juga menimbulkan masalah yang berbeda: jika suku bunga tetap terlalu mahal dibanding imbalan yang saya harapkan dari jaminan, maka transaksi itu tidak lagi masuk akal.
Jadi saham token tidak otomatis menciptakan permintaan pinjaman.
Metrik yang berguna setelah jaminan tiba adalah utilisasi. Apakah orang benar-benar meminjam terhadap aset-aset ini, dan pada suku bunga tetap berapa?
TermMax mengatakan produknya tersedia di lebih dari 120 negara dan mendukung 10 rantai. Itu distribusi yang cukup luas.
Sekarang saya ingin melihat apakah sisi pinjaman dapat membuat aset token tersebut benar-benar bermanfaat secara ekonomi—bukan hanya bisa didepositkan.

Apa yang paling penting setelah saham token menjadi jaminan?
#termmax @TermMax