#TreasuryBuybacksCouldExceed$4BPerIssue Menteri Keuangan AS Scott Bessent memberi sinyal bahwa operasi buyback (dukungan likuiditas) Departemen yang menargetkan obligasi berjangka panjang bisa melebihi $4 miliar per penerbitan, menunjukkan upaya yang lebih agresif untuk menahan kenaikan imbal hasil jangka panjang.
Poin-Poin Kebijakan Utama
* Meningkatkan Di Luar Batas Bawah: Setelah pengumuman bahwa Treasury akan menggandakan ukuran buyback terjadwal dari $2 miliar menjadi minimal $4 miliar per operasi, Sekretaris Bessent menjelaskan bahwa $4 miliar adalah angka dasar dan operasi individual bisa meningkat lebih tinggi jika kondisi mendukung.
* Menargetkan Ujung Panjang: Operasi terutama ditujukan pada Treasuries yang off-the-run dan berjangka lebih panjang (sektor 10–20 tahun dan 20–30 tahun), dimulai 9 September dan berlangsung hingga awal November.
* Isyarat Imbal Hasil: Tujuan Treasury adalah "membuat pasar" dan memberi sinyal bahwa imbal hasil jangka panjang saat ini (imbal hasil 30 tahun yang sedang mendekati level tertinggi multi-tahun di atas 5,3%) tidak mencerminkan fundamental ekonomi yang mendasarinya.
* Mekanisme Pendanaan: Pembelian kembali yang diperluas ini tidak memerlukan pencetakan uang; pembiayaannya berasal dari kas dengan mengalihkan penerbitan pemerintah menuju surat utang jangka pendek Treasury bills (T-bills).
Dampak Pasar Segera
* Volatilitas Imbal Hasil: Imbal hasil acuan (10-tahun dan 30-tahun) mengalami penurunan sementara yang tajam setelah pengumuman, meski imbal hasil menunjukkan ketahanan di tengah kekhawatiran fiskal yang berkelanjutan.
* Perataan Kurva Imbal Hasil: Langkah tersebut mempersempit selisih antara biaya pinjaman jangka pendek dan jangka panjang, sehingga meredakan tekanan di pasar pendapatan tetap yang lebih luas.
Poin-Poin Kebijakan Utama
* Meningkatkan Di Luar Batas Bawah: Setelah pengumuman bahwa Treasury akan menggandakan ukuran buyback terjadwal dari $2 miliar menjadi minimal $4 miliar per operasi, Sekretaris Bessent menjelaskan bahwa $4 miliar adalah angka dasar dan operasi individual bisa meningkat lebih tinggi jika kondisi mendukung.
* Menargetkan Ujung Panjang: Operasi terutama ditujukan pada Treasuries yang off-the-run dan berjangka lebih panjang (sektor 10–20 tahun dan 20–30 tahun), dimulai 9 September dan berlangsung hingga awal November.
* Isyarat Imbal Hasil: Tujuan Treasury adalah "membuat pasar" dan memberi sinyal bahwa imbal hasil jangka panjang saat ini (imbal hasil 30 tahun yang sedang mendekati level tertinggi multi-tahun di atas 5,3%) tidak mencerminkan fundamental ekonomi yang mendasarinya.
* Mekanisme Pendanaan: Pembelian kembali yang diperluas ini tidak memerlukan pencetakan uang; pembiayaannya berasal dari kas dengan mengalihkan penerbitan pemerintah menuju surat utang jangka pendek Treasury bills (T-bills).
Dampak Pasar Segera
* Volatilitas Imbal Hasil: Imbal hasil acuan (10-tahun dan 30-tahun) mengalami penurunan sementara yang tajam setelah pengumuman, meski imbal hasil menunjukkan ketahanan di tengah kekhawatiran fiskal yang berkelanjutan.
* Perataan Kurva Imbal Hasil: Langkah tersebut mempersempit selisih antara biaya pinjaman jangka pendek dan jangka panjang, sehingga meredakan tekanan di pasar pendapatan tetap yang lebih luas.