Sudah gila—Bitcoin tembus 76.000! Atribut lindung nilai kembali aktif, dana malah membanjir deras ke pasar logam mulia dan kripto
Harga emas spot hari ini menembus 4.550 dolar per ons, dengan kenaikan lebih dari 10% dalam sebulan.
Sektor logam mulia di A-Saham bergerak naik secara serempak. ETF saham emas naik lebih dari 3%, dan arus dana ETF emas kembali positif.
Pemicu langsung kondisi pasar adalah Kementerian Keuangan AS yang memperbesar skema repo obligasi nominal jangka panjang. Pasar menafsirkan itu sebagai sinyal bahwa fiskal sedang “melindungi” obligasi berjangka panjang.
Pada periode yang sama, pembicaraan AS-Iran sempat dibekukan selama beberapa minggu. Kabar dari kelompok Houthi menyebut adanya eskalasi serangan ke Arab Saudi, sehingga harga minyak dan risiko geopolitik beresonansi. Dana safe haven terus mengalir tanpa henti. Dari sisi institusi juga ditekankan bahwa pembelian emas bank sentral berbagai negara dan faktor geopolitik memberikan dukungan jangka menengah-jangka panjang pada harga emas.
Katalis jangka pendek hanya bisa menjelaskan lonjakan sesaat, sementara tren masih harus dilihat dari logika yang lebih dalam.
Bessent mengatakan “fluktuasi 24 jam adalah kebisingan”, namun ia justru memperluas pembelian repo untuk tenor panjang. Pasar hanya memberi satu hari penghormatan—imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun segera kembali ke atas 4,70%.
Premi imbal hasil atas tenor jangka panjang digerakkan oleh empat kekuatan: ekspektasi inflasi yang dipicu harga minyak, ketidakpastian kebijakan akibat Ketua The Fed, ketatnya kebutuhan pembiayaan dari penyedia layanan cloud yang menerbitkan utang dalam skala besar, serta ukuran penerbitan utang oleh Kementerian Keuangan itu sendiri.
Saat ini, investor asing memegang sekitar 8 triliun hingga 9 triliun dolar obligasi pemerintah AS. Imbal hasil yang diterima setara dengan pendapatan kupon ditambah perubahan kurs.
Dalam kondisi normal, kenaikan imbal hasil akan membersihkan ketidakseimbangan penawaran-permintaan, lalu menarik modal asing untuk terus menambah posisi. Namun begitu mekanisme repo dan FIMA secara artifisial menahan harga obligasi AS, “jalur harga” imbal hasil tersumbat; premi risiko untuk investor asing tidak mendapat kompensasi. Akibatnya, penjualan obligasi AS berarti juga melepas dolar.
Ini merupakan variasi dari dilema Triffin: biaya pendanaan yang rendah dan benturan alami dengan kredibilitas dolar. Semakin dalam kebijakan menekan keuangan, semakin besar erosi kredibilitas dolar. Selama obligasi jangka panjang tidak jatuh, dan Bessent bertekad terus melakukan intervensi, pada akhirnya yang terluka adalah dolar.
Semalam juga muncul momen langka: obligasi pemerintah AS dan saham AS sama-sama turun. Dana tidak berbalik membeli obligasi AS untuk mencari perlindungan—atribut lindung nilai emas dan bitcoin kembali aktif.
Pada waktu yang sama, Bitcoin memantul tajam hingga 76.000 dolar. Di sisi A-Saham, saham-saham sumber daya seperti logam mulia dan tambang litium kompak menguat.
Efek samping intervensi fiskal sedang menjadi jalur perdagangan utama yang baru. Dasar emas dan bitcoin mungkin sudah muncul, tetapi hati-hati—volatilitas besar bisa datang!
Dalam jangka pendek, imbal hasil obligasi pemerintah AS, indeks dolar, dan situasi Iran adalah variabel penting yang memengaruhi emas dan bitcoin. Dalam jangka menengah, selama Kementerian Keuangan AS menekan tenor panjang satu hari saja, kredibilitas dolar akan tergerus satu poin lagi. Emas dan bitcoin adalah aset yang pasti diuntungkan.
Terakhir, satu kalimat: renminbi adalah mata uang berdaulat negara besar dengan biaya pendanaan terendah saat ini. Karena imbal hasil obligasi dolar jangka panjang tinggi, renminbi berpotensi menjadi pemenang terbesar.
#SalingFollowSalingSubscribe# #KalauAdaYangFollowHarusBalas#
Harga emas spot hari ini menembus 4.550 dolar per ons, dengan kenaikan lebih dari 10% dalam sebulan.
Sektor logam mulia di A-Saham bergerak naik secara serempak. ETF saham emas naik lebih dari 3%, dan arus dana ETF emas kembali positif.
Pemicu langsung kondisi pasar adalah Kementerian Keuangan AS yang memperbesar skema repo obligasi nominal jangka panjang. Pasar menafsirkan itu sebagai sinyal bahwa fiskal sedang “melindungi” obligasi berjangka panjang.
Pada periode yang sama, pembicaraan AS-Iran sempat dibekukan selama beberapa minggu. Kabar dari kelompok Houthi menyebut adanya eskalasi serangan ke Arab Saudi, sehingga harga minyak dan risiko geopolitik beresonansi. Dana safe haven terus mengalir tanpa henti. Dari sisi institusi juga ditekankan bahwa pembelian emas bank sentral berbagai negara dan faktor geopolitik memberikan dukungan jangka menengah-jangka panjang pada harga emas.
Katalis jangka pendek hanya bisa menjelaskan lonjakan sesaat, sementara tren masih harus dilihat dari logika yang lebih dalam.
Bessent mengatakan “fluktuasi 24 jam adalah kebisingan”, namun ia justru memperluas pembelian repo untuk tenor panjang. Pasar hanya memberi satu hari penghormatan—imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun segera kembali ke atas 4,70%.
Premi imbal hasil atas tenor jangka panjang digerakkan oleh empat kekuatan: ekspektasi inflasi yang dipicu harga minyak, ketidakpastian kebijakan akibat Ketua The Fed, ketatnya kebutuhan pembiayaan dari penyedia layanan cloud yang menerbitkan utang dalam skala besar, serta ukuran penerbitan utang oleh Kementerian Keuangan itu sendiri.
Saat ini, investor asing memegang sekitar 8 triliun hingga 9 triliun dolar obligasi pemerintah AS. Imbal hasil yang diterima setara dengan pendapatan kupon ditambah perubahan kurs.
Dalam kondisi normal, kenaikan imbal hasil akan membersihkan ketidakseimbangan penawaran-permintaan, lalu menarik modal asing untuk terus menambah posisi. Namun begitu mekanisme repo dan FIMA secara artifisial menahan harga obligasi AS, “jalur harga” imbal hasil tersumbat; premi risiko untuk investor asing tidak mendapat kompensasi. Akibatnya, penjualan obligasi AS berarti juga melepas dolar.
Ini merupakan variasi dari dilema Triffin: biaya pendanaan yang rendah dan benturan alami dengan kredibilitas dolar. Semakin dalam kebijakan menekan keuangan, semakin besar erosi kredibilitas dolar. Selama obligasi jangka panjang tidak jatuh, dan Bessent bertekad terus melakukan intervensi, pada akhirnya yang terluka adalah dolar.
Semalam juga muncul momen langka: obligasi pemerintah AS dan saham AS sama-sama turun. Dana tidak berbalik membeli obligasi AS untuk mencari perlindungan—atribut lindung nilai emas dan bitcoin kembali aktif.
Pada waktu yang sama, Bitcoin memantul tajam hingga 76.000 dolar. Di sisi A-Saham, saham-saham sumber daya seperti logam mulia dan tambang litium kompak menguat.
Efek samping intervensi fiskal sedang menjadi jalur perdagangan utama yang baru. Dasar emas dan bitcoin mungkin sudah muncul, tetapi hati-hati—volatilitas besar bisa datang!
Dalam jangka pendek, imbal hasil obligasi pemerintah AS, indeks dolar, dan situasi Iran adalah variabel penting yang memengaruhi emas dan bitcoin. Dalam jangka menengah, selama Kementerian Keuangan AS menekan tenor panjang satu hari saja, kredibilitas dolar akan tergerus satu poin lagi. Emas dan bitcoin adalah aset yang pasti diuntungkan.
Terakhir, satu kalimat: renminbi adalah mata uang berdaulat negara besar dengan biaya pendanaan terendah saat ini. Karena imbal hasil obligasi dolar jangka panjang tinggi, renminbi berpotensi menjadi pemenang terbesar.
#SalingFollowSalingSubscribe# #KalauAdaYangFollowHarusBalas#