Bilang @TermMax , TVL bisa dilihat, tapi jangan pernah menganggapnya sebagai satu-satunya tolok ukur.
Sekarang data penguncian di buku terlihat bagus, tetapi banyak dana sebenarnya hanya diam-diam terparkir di kolam; proporsi pinjaman aktif yang benar-benar berjalan tidak terlalu tinggi. Berbagai insentif aktivitas dan uang dari inventaris token juga bisa mendorong TVL naik tinggi dalam waktu singkat—ini fenomena yang sangat umum di proyek DeFi dan tidak sama dengan kebutuhan pengguna yang nyata.
Pinjam-meminjam dengan suku bunga tetap, pada akhirnya bertumpu pada kemampuan untuk terus mencocokkan dan menyelesaikan transaksi. Dana yang masuk hanya berarti sisi penyedia sudah siap; agar pasar suku bunga tetap benar-benar berjalan, harus ada peminjam yang bersedia membayar biaya tetap sesuai jangka waktu. Kalau tidak, itu hanya kerangka produk yang terlihat bagus.
Selain itu, masalah konsentrasi dana di rantai juga layak dicermati. Proyek memang melakukan deployment lintas-rantai, tetapi deployment tidak otomatis berarti ada kebutuhan ekosistem yang sesuai. Pindahnya satu kali dana dalam jumlah besar saja bisa mengangkat peringkat papan peringkat, sementara jumlah transaksi pinjaman dan pengguna yang membayar belum tentu ikut naik secara bersamaan.
Di kondisi pasar saat ini, BTC dan ETH baru-baru ini bergerak naik-turun bolak-balik; banyak dana berpindah-pindah antara spot dan pool DeFi. Banyak proyek mengandalkan insentif untuk “mengerek” data, sehingga gelembung mudah menutupi kondisi fundamental yang sebenarnya. Ke depannya, saat melacak, daripada hanya memantau angka penguncian yang naik-turun, lebih baik lihat proporsi pinjaman aktif, transaksi pesanan yang benar-benar terjadi, dan apakah pendapatan protokol berasal dari pinjaman yang nyata—bukan dari ilusi yang diciptakan oleh subsidi jangka pendek. #TermMax
Sekarang data penguncian di buku terlihat bagus, tetapi banyak dana sebenarnya hanya diam-diam terparkir di kolam; proporsi pinjaman aktif yang benar-benar berjalan tidak terlalu tinggi. Berbagai insentif aktivitas dan uang dari inventaris token juga bisa mendorong TVL naik tinggi dalam waktu singkat—ini fenomena yang sangat umum di proyek DeFi dan tidak sama dengan kebutuhan pengguna yang nyata.
Pinjam-meminjam dengan suku bunga tetap, pada akhirnya bertumpu pada kemampuan untuk terus mencocokkan dan menyelesaikan transaksi. Dana yang masuk hanya berarti sisi penyedia sudah siap; agar pasar suku bunga tetap benar-benar berjalan, harus ada peminjam yang bersedia membayar biaya tetap sesuai jangka waktu. Kalau tidak, itu hanya kerangka produk yang terlihat bagus.
Selain itu, masalah konsentrasi dana di rantai juga layak dicermati. Proyek memang melakukan deployment lintas-rantai, tetapi deployment tidak otomatis berarti ada kebutuhan ekosistem yang sesuai. Pindahnya satu kali dana dalam jumlah besar saja bisa mengangkat peringkat papan peringkat, sementara jumlah transaksi pinjaman dan pengguna yang membayar belum tentu ikut naik secara bersamaan.
Di kondisi pasar saat ini, BTC dan ETH baru-baru ini bergerak naik-turun bolak-balik; banyak dana berpindah-pindah antara spot dan pool DeFi. Banyak proyek mengandalkan insentif untuk “mengerek” data, sehingga gelembung mudah menutupi kondisi fundamental yang sebenarnya. Ke depannya, saat melacak, daripada hanya memantau angka penguncian yang naik-turun, lebih baik lihat proporsi pinjaman aktif, transaksi pesanan yang benar-benar terjadi, dan apakah pendapatan protokol berasal dari pinjaman yang nyata—bukan dari ilusi yang diciptakan oleh subsidi jangka pendek. #TermMax