Saya dulu melihat DeFi dengan fixed rate dan berpikir: bagus, Anda mengunci rate lalu menunggu.
Mengamati TermMax lebih dekat mengubah cara pandang saya.
Bagian yang menarik sebenarnya bukan label “fixed rate”-nya. Yang penting adalah apa yang terjadi pada posisi setelah Anda membuatnya.
TermMax memecah ekonominya menjadi FT dan XT. FT terikat pada pokok yang Anda dapatkan kembali saat jatuh tempo. XT membawa komponen waktunya. Di atas kertas, itu terdengar seperti urusan teknis belaka. Tapi pada praktiknya, itu membuat posisi terasa jauh lebih seperti sesuatu yang benar-benar bisa diperdagangkan.
Dan itu menciptakan situasi yang anehnya sangat berguna.
Misalnya, Anda meminjam dengan fixed rate dan, belakangan, harga pasar dari FT bergerak. Anda tidak lagi terjebak hanya memikirkan pinjaman awal Anda. Anda bisa melihat pasar dan mempertanyakan apakah membeli kembali klaim masa depan itu lebih murah daripada sekadar menunggu sampai jatuh tempo.
Di situlah fixed rate berhenti terasa “tetap”.
Kewajibannya tetap terdefinisi.
Lingkungan pasar di sekelilingnya tidak.
Perbedaan itu mudah terlewat.
Saya juga suka apa yang tersirat dari range-order AMM untuk para pemberi pinjaman. Anda tidak hanya membuang likuiditas ke sebuah pool dan berharap algoritme menemukan sebuah rate. Anda bisa memposisikan likuiditas di sekitar rentang rate tertentu. Rasanya lebih seperti diam-diam mengutip pasar untuk pendanaan daripada menyetor ke kotak pinjaman lain.
Lalu XT menjadi semakin menarik karena TermMax menggunakannya dalam produk terstruktur, termasuk mekanisme opsi.
Jadi tiba-tiba, aset yang diperdagangkan bukan hanya BTC, ETH, atau jaminan.
Anda memperdagangkan ekspektasi seputar waktu, pendanaan, jatuh tempo, dan arus kas masa depan.
Itu mungkin detail yang paling sering dilewatkan orang.
Pinjaman dengan fixed rate terlihat membosankan sampai rate itu sendiri menjadi sesuatu yang bisa diperdagangkan.
Lalu Anda menyadari pasar sebenarnya selama ini tersembunyi di dalam pinjaman.
#termmax @TermMax
Mengamati TermMax lebih dekat mengubah cara pandang saya.
Bagian yang menarik sebenarnya bukan label “fixed rate”-nya. Yang penting adalah apa yang terjadi pada posisi setelah Anda membuatnya.
TermMax memecah ekonominya menjadi FT dan XT. FT terikat pada pokok yang Anda dapatkan kembali saat jatuh tempo. XT membawa komponen waktunya. Di atas kertas, itu terdengar seperti urusan teknis belaka. Tapi pada praktiknya, itu membuat posisi terasa jauh lebih seperti sesuatu yang benar-benar bisa diperdagangkan.
Dan itu menciptakan situasi yang anehnya sangat berguna.
Misalnya, Anda meminjam dengan fixed rate dan, belakangan, harga pasar dari FT bergerak. Anda tidak lagi terjebak hanya memikirkan pinjaman awal Anda. Anda bisa melihat pasar dan mempertanyakan apakah membeli kembali klaim masa depan itu lebih murah daripada sekadar menunggu sampai jatuh tempo.
Di situlah fixed rate berhenti terasa “tetap”.
Kewajibannya tetap terdefinisi.
Lingkungan pasar di sekelilingnya tidak.
Perbedaan itu mudah terlewat.
Saya juga suka apa yang tersirat dari range-order AMM untuk para pemberi pinjaman. Anda tidak hanya membuang likuiditas ke sebuah pool dan berharap algoritme menemukan sebuah rate. Anda bisa memposisikan likuiditas di sekitar rentang rate tertentu. Rasanya lebih seperti diam-diam mengutip pasar untuk pendanaan daripada menyetor ke kotak pinjaman lain.
Lalu XT menjadi semakin menarik karena TermMax menggunakannya dalam produk terstruktur, termasuk mekanisme opsi.
Jadi tiba-tiba, aset yang diperdagangkan bukan hanya BTC, ETH, atau jaminan.
Anda memperdagangkan ekspektasi seputar waktu, pendanaan, jatuh tempo, dan arus kas masa depan.
Itu mungkin detail yang paling sering dilewatkan orang.
Pinjaman dengan fixed rate terlihat membosankan sampai rate itu sendiri menjadi sesuatu yang bisa diperdagangkan.
Lalu Anda menyadari pasar sebenarnya selama ini tersembunyi di dalam pinjaman.
#termmax @TermMax
