Saya terus memikirkan angka skala yang dilemparkan dalam diskusi RWA—triliunan dolar dalam potensi aset tokenisasi—dan betapa sedikit angka itu menjelaskan tentang struktur pasar. Pasar institusional yang benar-benar berjalan bergantung pada kerahasiaan. Ukuran posisi, pihak lawan, dan waktu pelaksanaan perdagangan adalah informasi yang sensitif secara komersial, dan buku besar yang sepenuhnya transparan akan mengungkap persis apa yang selama puluhan tahun dibangun infrastruktur oleh keuangan tradisional untuk melindungi hal tersebut. Desain yang menjaga privasi bukanlah soal menyembunyikan aktivitas dari regulator. Ini tentang memberi institusi kerahasiaan yang sama seperti yang selama ini mereka harapkan, sekaligus tetap memungkinkan verifikasi di tempat yang memang diperlukan. Keseimbangan inilah—disclosure selektif, bukan transparansi menyeluruh atau opacity menyeluruh—yang menjadi prasyarat sebenarnya agar modal besar bisa ikut berpartisipasi. Tanpanya, angka-angka bernilai triliunan dolar itu tetap bersifat teoretis.
Yang belum saya ketahui adalah apakah perangkat zero-knowledge yang ada saat ini dapat mendukung hal tersebut pada volume perdagangan institusional tanpa justru menjadi hambatan. Saya lebih ingin melihat adopsi yang bertahap dan dapat diverifikasi, bukan estimasi pasar yang dapat dijangkau (addressable market) lainnya. Saya memperhatikan apakah meja perdagangan sungguhan menganggap ini sebagai infrastruktur yang benar-benar bisa dipakai, atau hanya sebagai eksperimen yang menarik.

@Dusk #dusk $DUSK