Menghabiskan pagi dengan menyelami TermMax dan jujur saja, model tiga token mereka adalah salah satu struktur DeFi yang paling menarik yang saya temui belakangan ini. Masalahnya, kebanyakan protokol hanya memberi Anda satu token lalu selesai. TermMax benar-benar memecah pengalaman yield menjadi tiga lapisan yang berbeda. FT (Fixed-rate Token) memberi Anda imbal hasil yang terprediksi dan stabil. XT (Excess Yield Token) menangkap apa pun yang melebihi fixed rate, jadi jika pasar sedang panas, Anda mendapatkan potensi upside tambahan itu. Lalu GT (Governance Token) menyatukan semuanya dengan kepemilikan protokol jangka panjang yang nyata. Saya merasa pemisahan urusan seperti ini memang cerdas. Anda bisa mengekspresikan preferensi risiko yang sama sekali berbeda dalam satu protokol yang sama. Mau prediktabilitas yang membosankan? Masuk ke FT. Mau leverage atas volatilitas yield? Muat XT. Mau bukti nyata ikut menanggung risiko? Pegang GT. Tapi peringatannya, jenis kompleksitas seperti ini sering kali berarti likuiditas terfragmentasi ke tiga pasar terpisah, bukan satu. Tahap awal memang bisa jadi cukup berantakan.
Tapi jujur, primitive yield yang terstruktur seperti ini memang tempat DeFi harus melangkah. Ada orang lain yang sedang menjelajahi TermMax?
#TermMax @TermMax