Tingkat yang tidak bisa diam
Aku terus kembali ke satu hal yang menggangguku soal pinjaman DeFi. Suku bunga mengambang blok demi blok di kurva yang pada dasarnya tidak dibaca siapa pun. Setor di 4%, kedip, langsung jadi 1,8%. Bukan bug — memang itulah desainnya. TradFi sudah menyelesaikannya puluhan tahun lalu dengan tenor tetap. Kripto baru mengejar terlambat.
TermMax mengunci tingkat pada saat deposit atau pinjam, selesai, tidak melayang. Di balik layar, prosesnya lebih rumit dari yang terdengar — peminjam mengunci jaminan ke dalam “Gearing Token”, menerbitkan token utang yang dipisah menjadi pokok dan bunga, lalu menjual bagian bunga ke dalam order book. Aku butuh dua kali baca untuk benar-benar memahaminya. Pasarnya diisolasi — bagian itu yang aku suka — satu jaminan yang buruk tidak menyeret semuanya.
Sistem poin, token TMX, modal awal dari Cumberland dan HashKey. Pola standar. Biayanya masih kecil dibanding TVL, yaitu angka yang benar-benar penting, bukan judul TVL.
Pendle masih yang harus dikalahkan di sini. TermMax lebih sempit, berbasis peminjam. Mungkin lebih lengket. Mungkin saja malah ketinggalan. Likuiditas yang menentukan, bukan teknologinya.
#TermMax @TermMax
Aku terus kembali ke satu hal yang menggangguku soal pinjaman DeFi. Suku bunga mengambang blok demi blok di kurva yang pada dasarnya tidak dibaca siapa pun. Setor di 4%, kedip, langsung jadi 1,8%. Bukan bug — memang itulah desainnya. TradFi sudah menyelesaikannya puluhan tahun lalu dengan tenor tetap. Kripto baru mengejar terlambat.
TermMax mengunci tingkat pada saat deposit atau pinjam, selesai, tidak melayang. Di balik layar, prosesnya lebih rumit dari yang terdengar — peminjam mengunci jaminan ke dalam “Gearing Token”, menerbitkan token utang yang dipisah menjadi pokok dan bunga, lalu menjual bagian bunga ke dalam order book. Aku butuh dua kali baca untuk benar-benar memahaminya. Pasarnya diisolasi — bagian itu yang aku suka — satu jaminan yang buruk tidak menyeret semuanya.
Sistem poin, token TMX, modal awal dari Cumberland dan HashKey. Pola standar. Biayanya masih kecil dibanding TVL, yaitu angka yang benar-benar penting, bukan judul TVL.
Pendle masih yang harus dikalahkan di sini. TermMax lebih sempit, berbasis peminjam. Mungkin lebih lengket. Mungkin saja malah ketinggalan. Likuiditas yang menentukan, bukan teknologinya.
#TermMax @TermMax