Volume penawaran stablecoin pada awal tahun mencapai hampir $300 miliar, tetapi pertumbuhannya hampir terhenti. Dampak dari keruntuhan pasar cryptocurrency di bulan Oktober masih terasa, jelas para analis dari perusahaan ARK Invest.

Pada pertengahan Oktober tahun lalu, total penawaran stablecoin mencapai $293 miliar, jumlah yang sama pada 1 Januari. Pada 28 Januari, jumlahnya bahkan sedikit menyusut (menjadi $290 miliar). Sementara itu, pada awal tahun 2025, total volume stablecoin yang beredar adalah $200 miliar, menurut laporan terbaru dari ARK Invest.

Stablecoin USDe dari proyek Ethena paling terpukul akibat keruntuhan pasar di bulan Oktober, penawarannya anjlok sekitar 58% dari puncaknya $14,3 miliar menjadi $6 miliar pada akhir tahun. ARK Invest menjelaskan bahwa ini disebabkan oleh likuidasi banyak posisi trader dengan koin ini pada 10 Oktober dan penyimpangan harga di bursa Binance.

Sebagian besar transaksi dengan stablecoin terjadi di jaringan Ethereum — sekitar 58%. Pemimpin di antara token adalah USDC dari perusahaan Circle: lebih dari 60% dari total volume transaksi dengan stablecoin berasal dari token ini. Sementara itu, USDC hanya menguasai seperempat dari total penawaran semua stablecoin di pasar, kalah dari USDT milik Tether.

Para analis juga menunjukkan lonjakan tajam dalam popularitas koin PYUSD dari layanan pembayaran PayPal. Orang-orang semakin sering melakukan transaksi menggunakan token ini: pada kuartal keempat, kecepatan peredaran token meningkat 2,5 kali lipat dibandingkan dengan tiga bulan sebelumnya. Tidak ada stablecoin lain yang memiliki angka seperti itu.

Pasar aset tokenisasi menunjukkan pertumbuhan sekitar 15%, mencapai $19 miliar. Sementara itu, volume barang yang ditokenisasi, terutama emas, melonjak 64% menjadi $3,5 miliar, terutama disebabkan oleh kenaikan harga logam mulia, kata para ahli dari ARK Invest.

Volume perdagangan spot di bursa terdesentralisasi (DEX) untuk bulan Oktober hingga Desember mencapai sekitar $1,1 triliun. Ini adalah kuartal kelima berturut-turut di mana angka tersebut melebihi $1 triliun, catat para peneliti. Hampir 55% aktivitas berasal dari stablecoin. Kategori yang tumbuh paling cepat di DEX adalah perdagangan aset tokenisasi — volumenya meningkat sekitar 202% dibandingkan kuartal sebelumnya. Volume pertukaran memecoin dan token staking likuid menurun sekitar 37%. Selain itu, ARK Invest mencatat bahwa total pendapatan dari biaya, transaksi, dan aset yang diblokir di platform DeFi menurun 27% selama kuartal dan mencapai $473 juta. Para ahli mengaitkan hal ini dengan penurunan pasar crypto di bulan Oktober.

Dalam minggu terakhir Januari, kapitalisasi stablecoin di jaringan Ethereum turun sebesar $7 miliar. Para ahli dari platform on-chain CryptoQuant membandingkan situasi ini dengan tahun 2021, ketika pasar memasuki fase bearish.