#termmax @TermMax
Saya terus kembali ke satu detail dengan TermMax: bagian yang menarik bukanlah fixed rates. Yang menarik adalah upayanya untuk membuat waktu dapat diperdagangkan.
V2 menggantikan struktur LP-token lama dengan kontrak order yang terpisah, memungkinkan pembuat yang berbeda menjalankan kurva harga yang berbeda di pasar yang sama. Likuiditas tidak lagi harus mengekspresikan satu pandangan bersama tentang harga atau risiko.
Saya pernah melihat narasi “fixed income onchain” sebelumnya, dan biasanya mereka menabrak hambatan yang sama: menjelaskan produknya mudah; menjaga likuiditas tetap koheren di berbagai jatuh tempo tidak.
Angka-angka itu membuat saya lebih berhati-hati, bukan lebih bullish. DefiLlama menunjukkan sekitar $32M TVL dan $22M pada pinjaman aktif, dengan sekitar 95% TVL berada di Ethereum, sementara basis kode V2 terus berkembang.
Jadi saya kurang tertarik pada tonggak setoran lainnya. Saya mengamati apakah kurva order yang saling bersaing dapat menciptakan pasar berjangka yang benar-benar berguna.
Itu terasa seperti ujian yang sesungguhnya: bukan apakah DeFi bisa menawarkan fixed rates, tetapi apakah DeFi bisa membuat pandangan berbeda tentang waktu dan risiko menjadi dapat ditemukan di onchain.
Saya terus kembali ke satu detail dengan TermMax: bagian yang menarik bukanlah fixed rates. Yang menarik adalah upayanya untuk membuat waktu dapat diperdagangkan.
V2 menggantikan struktur LP-token lama dengan kontrak order yang terpisah, memungkinkan pembuat yang berbeda menjalankan kurva harga yang berbeda di pasar yang sama. Likuiditas tidak lagi harus mengekspresikan satu pandangan bersama tentang harga atau risiko.
Saya pernah melihat narasi “fixed income onchain” sebelumnya, dan biasanya mereka menabrak hambatan yang sama: menjelaskan produknya mudah; menjaga likuiditas tetap koheren di berbagai jatuh tempo tidak.
Angka-angka itu membuat saya lebih berhati-hati, bukan lebih bullish. DefiLlama menunjukkan sekitar $32M TVL dan $22M pada pinjaman aktif, dengan sekitar 95% TVL berada di Ethereum, sementara basis kode V2 terus berkembang.
Jadi saya kurang tertarik pada tonggak setoran lainnya. Saya mengamati apakah kurva order yang saling bersaing dapat menciptakan pasar berjangka yang benar-benar berguna.
Itu terasa seperti ujian yang sesungguhnya: bukan apakah DeFi bisa menawarkan fixed rates, tetapi apakah DeFi bisa membuat pandangan berbeda tentang waktu dan risiko menjadi dapat ditemukan di onchain.