Penambang Bitcoin publik menghabiskan miliaran dolar untuk mengejar pendapatan dari kecerdasan buatan dan komputasi berkinerja tinggi, namun imbal hasilnya belum sebanding dengan skala investasi. BlocksBridge Consulting mengatakan dalam buletin Miner Weekly terbarunya bahwa sekelompok 15 penambang Bitcoin dan perusahaan pusat data AI menghabiskan gabungan $30,7 miliar untuk aset modal pada periode pelaporan 2026 terbaru mereka, yang sudah 42,6% lebih tinggi daripada $21,53 miliar yang mereka keluarkan sepanjang 2025. Menurut Cointelegraph, angka-angka tersebut menyoroti betapa mahalnya bagi penambang untuk melakukan diversifikasi di luar penambangan Bitcoin dan membangun bisnis di sekitar infrastruktur AI dan HPC. Khusus di antara penambang Bitcoin, kesenjangannya masih lebar: sembilan penambang yang sebanding menghabiskan $5,11 miliar untuk aset modal selama paruh pertama 2026 sementara melaporkan hanya $341,2 juta dalam pendapatan AI dan HPC yang diungkapkan secara langsung, dengan rasio capex-ke-pendapatan kira-kira 15 banding 1. BlocksBridge mengatakan estimasi belanja modalnya didasarkan pada pembelian tunai dan alokasi untuk perangkat keras, properti, peralatan, dan aset produktif lainnya, setelah memperhitungkan hasil dan pengembalian dana dari penjualan aset.

Meski ada kesenjangan belanja, pendapatan AI dan HPC terus meningkat. Sembilan penambang menghasilkan $205,8 juta dari bisnis-bisnis tersebut pada kuartal kedua, naik 52% secara kuartal-ke-kuartal, dengan Core Scientific, TeraWulf, dan Bitdeer termasuk di antara perusahaan yang melaporkan kenaikan. BlocksBridge mengatakan kontrak daya dan lahan yang tersedia dapat memberi penambang keunggulan awal, tetapi mengubah aset-aset itu menjadi kapasitas yang siap untuk AI masih memerlukan gardu listrik, bangunan, sistem pendingin, peralatan jaringan, dan, dalam beberapa model bisnis, GPU. Masih belum jelas apakah pemulihan harga Bitcoin terbaru akan meredakan tekanan pada perusahaan yang masih menjalankan bisnis penambangan skala besar. Bitcoin telah melonjak lebih dari 13% pekan ini dan kembali menembus di atas $72.000 setelah Kementerian Keuangan AS mengatakan pihaknya akan setidaknya menggandakan ukuran maksimum program pembelian kembali obligasi jangka panjang menjadi $4 miliar per operasi. Langkah ini bertujuan meningkatkan likuiditas di pasar Treasury yang pada awalnya mendorong imbal hasil lebih rendah dan meningkatkan selera risiko. Sebagai tanda lain pergeseran menuju AI dan HPC, CoinShares mengumumkan perubahan strategi untuk exchange-traded fund (ETF) yang memantau industri tersebut minggu ini. Dana tersebut, kini diberi merek CoinShares Bitcoin Mining and Digital Power ETF (WGMI), memiliki aset kelolaan sebesar $222,4 juta dan kini mencakup 29 kepemilikan yang berfokus pada penambang bitcoin, operator pusat data, semikonduktor AI, pembangkit listrik, serta HPC, yang menurut CoinShares merupakan bisnis yang menggerakkan ekonomi digital.