Menghabiskan waktu satu jam membandingkan vault default TermMax dengan salah satu pool yang dikonfigurasi oleh kuratornya, dan kesenjangannya bukan ada di yield, melainkan di siapa yang bergerak lebih dulu. Vault $TMX di #TermMax route melakukan deposit melalui parameter pasar yang dipilih kurator, sebelum setiap depositor melihat angka apa pun—strategi terkurasi mengunci spread-nya pada waktu alokasi, dan baru setelah itu APY yang diposting mencerminkan sisanya. Saat mengecek @TermMax docs, antarmuka vault default menampilkan satu tingkat gabungan, tetapi alokasi yang mendasarinya di pasar berbasis fixed-rate sudah diputuskan oleh toleransi risiko orang lain, bukan milikku. Ini tidak menyesatkan, hanya berurutan: protokol memasarkan "deposit and earn", tapi mekanisme nyatanya adalah "kurator melakukan komit, pasar melakukan clearing, depositor mewarisi". Urutan ini hampir tidak pernah disebutkan di mana pun dalam alur onboarding, mungkin karena tidak merusak pitch; itu hanya diam-diam menentukan siapa yang terpapar risiko timing dan siapa yang tidak. Aku terus berharap antarmuka menampilkan urutan itu di suatu tempat sebelum deposit, tapi tidak pernah benar-benar dilakukan. Jadi aku jadi bertanya-tanya, berapa banyak pengguna vault "set and forget" yang sadar bahwa mereka sedang masuk ke keputusan yang sebenarnya sudah terjadi.