Enkripsi putaran ini berlawanan arah dengan bursa saham AS. Ini bukan mitos putus hubungan (decoupling), melainkan karena keduanya tidak berada pada siklus yang sama.
Ketika saham AS naik, yang diuntungkan adalah laba dari AI: chip, komputasi/kapasitas memiliki pesanan, ada laporan keuangan, sehingga dana lebih dulu mengalir ke sana. Kripto tidak menghasilkan arus kas; sementara suku bunga tidak turun dan imbal hasil obligasi jangka panjang tetap tinggi, biaya untuk mempertahankan aset justru lebih dulu meningkat. Yang lebih penting, Bitcoin mencapai puncaknya pada Oktober 2025, lalu setelah itu melakukan deleveraging sendiri: likuidasi kontrak meledak, ETF yang semula mengumpulkan (menghisap) berubah menjadi melepas (membuang) likuiditas—artinya, pembeli dari putaran sebelumnya justru dilempar lagi ke pasar. Saham AS pada hari itu bisa memulihkan diri lewat laba, sedangkan kripto tidak punya penyangga seperti itu.
Jadi tampak seperti arah berlawanan: satu berada di fase pasar bullish yang didorong profit, sementara satu lagi berada di fase bearish setelah puncak. Korelasinya turun hingga mendekati nol; itu hanya berarti sementara Bitcoin dihargai oleh dana dan leverage-nya sendiri, bukan berarti selamanya terpisah. Saat likuiditas melonggar lagi, atau AI meluangkan “anggaran risiko”, baru keduanya mungkin bisa bergerak searah lagi.
$BTC
$ETH
Ketika saham AS naik, yang diuntungkan adalah laba dari AI: chip, komputasi/kapasitas memiliki pesanan, ada laporan keuangan, sehingga dana lebih dulu mengalir ke sana. Kripto tidak menghasilkan arus kas; sementara suku bunga tidak turun dan imbal hasil obligasi jangka panjang tetap tinggi, biaya untuk mempertahankan aset justru lebih dulu meningkat. Yang lebih penting, Bitcoin mencapai puncaknya pada Oktober 2025, lalu setelah itu melakukan deleveraging sendiri: likuidasi kontrak meledak, ETF yang semula mengumpulkan (menghisap) berubah menjadi melepas (membuang) likuiditas—artinya, pembeli dari putaran sebelumnya justru dilempar lagi ke pasar. Saham AS pada hari itu bisa memulihkan diri lewat laba, sedangkan kripto tidak punya penyangga seperti itu.
Jadi tampak seperti arah berlawanan: satu berada di fase pasar bullish yang didorong profit, sementara satu lagi berada di fase bearish setelah puncak. Korelasinya turun hingga mendekati nol; itu hanya berarti sementara Bitcoin dihargai oleh dana dan leverage-nya sendiri, bukan berarti selamanya terpisah. Saat likuiditas melonggar lagi, atau AI meluangkan “anggaran risiko”, baru keduanya mungkin bisa bergerak searah lagi.
$BTC
$ETH