$BTW , Saya baru-baru ini mengalami kerugian besar, tapi saya berhasil memulihkannya melalui $BOME and $MAGMA
Saya ingin memberi tahu Anda tentang sebuah kata yang terlalu sering kita gunakan secara santai dalam DeFi: "market".
sebuah market, dalam arti yang jujur, adalah percakapan. Banyak peserta, masing-masing menyatakan apa yang mereka bersedia berikan dan terima, dan harga muncul dari tempat pernyataan-pernyataan itu bertemu. Agora Athena, bursa Amsterdam, lantai perdagangan abad terakhir, ruang-ruang yang berbeda, percakapan yang sama. Harga tidak pernah dimaksudkan sebagai jawaban. Harga dimaksudkan sebagai kesepakatan.
sekarang lihat apa yang oleh kebanyakan DeFi disebut sebagai market. Satu kurva matematika, diparameterisasi terlebih dahulu, menghitung tingkat yang harus diterima peserta atau ditinggalkan. Tidak ada percakapan di dalamnya. Tidak ada yang menyatakan kesediaan; tidak ada yang menyepakati. Angkanya saja muncul, acuh seperti cuaca. Dan ketika rumus melenceng dari kenyataan—seperti halnya rumus-rumus yang tetap pasti akan melenceng—pengguna membayar selisihnya. Peminjam menerima biaya yang tidak diminta oleh pemberi pinjaman mana pun secara sukarela. Pemberi pinjaman menerima imbal hasil yang tidak dihasilkan oleh negosiasi apa pun. Kita menyebutnya market, tapi secara struktural itu adalah monolog.
di sinilah TermMax dibangun ulang, dijelaskan secara gamblang.
di TermMax, market maker menempatkan order berdasarkan kisaran. Setiap order adalah pernyataan yang nyata: saya akan meminjamkan pada tingkat ini, dalam kisaran ini, dengan syarat-syarat ini. Maker yang berbeda, pernyataan yang berbeda, pembacaan momen yang berbeda. Protokol kemudian mengagregasi setiap pernyataan menjadi satu lanskap. Pengguna yang datang untuk meminjam, meminjamkan, atau melakukan leverage tidak menerima vonis; mereka menjelajahi penawaran dan memilih yang sesuai dengan niat mereka.
perhatikan apa yang diam-diam kembali: percakapan. Tingkat sekarang muncul dari penilaian yang saling bersaing, bukan dari satu persamaan tunggal. Maker yang keliru menanggung kehilangan bisnis ke maker yang membaca momen dengan baik. Tekanan korektif ini, kompetisi ini, adalah mekanisme kejujuran tertua yang pernah dibangun umat manusia.
TermMax tidak menciptakan sesuatu yang baru di sini. TermMax memulihkan sesuatu yang kuno di dalam sesuatu yang baru.
Esai penutup besok: crash, likuidasi, dan sebuah mekanisme yang tak berani dilakukan kebanyakan protokol. Saya berharap Anda akan membaca terus.
@TermMax
#TermMax
Saya ingin memberi tahu Anda tentang sebuah kata yang terlalu sering kita gunakan secara santai dalam DeFi: "market".
sebuah market, dalam arti yang jujur, adalah percakapan. Banyak peserta, masing-masing menyatakan apa yang mereka bersedia berikan dan terima, dan harga muncul dari tempat pernyataan-pernyataan itu bertemu. Agora Athena, bursa Amsterdam, lantai perdagangan abad terakhir, ruang-ruang yang berbeda, percakapan yang sama. Harga tidak pernah dimaksudkan sebagai jawaban. Harga dimaksudkan sebagai kesepakatan.
sekarang lihat apa yang oleh kebanyakan DeFi disebut sebagai market. Satu kurva matematika, diparameterisasi terlebih dahulu, menghitung tingkat yang harus diterima peserta atau ditinggalkan. Tidak ada percakapan di dalamnya. Tidak ada yang menyatakan kesediaan; tidak ada yang menyepakati. Angkanya saja muncul, acuh seperti cuaca. Dan ketika rumus melenceng dari kenyataan—seperti halnya rumus-rumus yang tetap pasti akan melenceng—pengguna membayar selisihnya. Peminjam menerima biaya yang tidak diminta oleh pemberi pinjaman mana pun secara sukarela. Pemberi pinjaman menerima imbal hasil yang tidak dihasilkan oleh negosiasi apa pun. Kita menyebutnya market, tapi secara struktural itu adalah monolog.
di sinilah TermMax dibangun ulang, dijelaskan secara gamblang.
di TermMax, market maker menempatkan order berdasarkan kisaran. Setiap order adalah pernyataan yang nyata: saya akan meminjamkan pada tingkat ini, dalam kisaran ini, dengan syarat-syarat ini. Maker yang berbeda, pernyataan yang berbeda, pembacaan momen yang berbeda. Protokol kemudian mengagregasi setiap pernyataan menjadi satu lanskap. Pengguna yang datang untuk meminjam, meminjamkan, atau melakukan leverage tidak menerima vonis; mereka menjelajahi penawaran dan memilih yang sesuai dengan niat mereka.
perhatikan apa yang diam-diam kembali: percakapan. Tingkat sekarang muncul dari penilaian yang saling bersaing, bukan dari satu persamaan tunggal. Maker yang keliru menanggung kehilangan bisnis ke maker yang membaca momen dengan baik. Tekanan korektif ini, kompetisi ini, adalah mekanisme kejujuran tertua yang pernah dibangun umat manusia.
TermMax tidak menciptakan sesuatu yang baru di sini. TermMax memulihkan sesuatu yang kuno di dalam sesuatu yang baru.
Esai penutup besok: crash, likuidasi, dan sebuah mekanisme yang tak berani dilakukan kebanyakan protokol. Saya berharap Anda akan membaca terus.
@TermMax
#TermMax