Pasar kripto melesat lebih tinggi hari ini dalam reli besar yang digerakkan oleh faktor makro, mematahkan Bitcoin dari kisaran perdagangan enam minggu dan memicu peristiwa likuidasi short terbesar sejak setidaknya 2021. Total kapitalisasi pasar naik sekitar 7% menjadi sekitar $2,45 triliun, dan Indeks Crypto Fear & Greed berbalik dari "Fear" menjadi "Greed" semalaman, menangkap pembalikan suasana yang tajam setelah beberapa hari perdagangan yang tenang dan bergerak dalam kisaran.

Menurut data dari CoinGecko, Bitcoin memimpin laju, menembus di atas $71.000 selama sesi Eropa untuk pertama kalinya sejak Juni sebelum mencapai puncak intraday sekitar $72.344, dan terakhir diperdagangkan di sekitar $71.936, naik kira-kira 11,5% dalam 24 jam dari level terendah sesi sekitar $64.996. Ether mengungguli secara tegas, melonjak sekitar 20% menuju puncak intraday dekat $2.319 dari level terendah sekitar $1.928 sebelum akhirnya menetap di sekitar $2.280, sementara rasio ETH/BTC menguat karena modal berputar kembali ke ekosistem Ethereum. XRP melonjak sekitar 18,6% ke level tertinggi dekat $1,19 dari level terendah sekitar $1,015, Solana naik sekitar 12,3% ke puncak intraday sekitar $87,97, dan BNB menambah sekitar 6,7% ke level tertinggi dekat $648,32. Token HYPE milik Hyperliquid menjadi peraih kenaikan terbesar, melonjak sekitar 22% ke level tertinggi intraday dekat $74,32 dari level terendah sekitar $58,69.

Kenaikan ini didorong oleh perpaduan katalis makro dan struktural. Kementerian Keuangan AS, di bawah Menkeu Scott Bessent, mengatakan pihaknya setidaknya akan menggandakan pembelian kembali obligasi jangka panjang menjadi $4 miliar, sehingga imbal hasil obligasi tenor 30 tahun kembali turun dari 5,337% — level tertingginya sejak 2007 — dan mengangkat aset berisiko. Sentimen makin terdongkrak setelah Presiden Donald Trump mendesak Kongres untuk mengesahkan Clarity Act dalam acara kripto di Gedung Putih, mengisyaratkan bahwa AS mungkin membeli dalam jumlah besar bitcoin, serta menandakan regulator sedang menyiapkan jalur yang patuh untuk Hyperliquid; selain itu, SEC juga melangkah maju dengan proposal "Regulation Crypto Assets" yang mengecualikan penggalangan dana token yang lebih kecil (ambang yang dilaporkan sekitar $5 juta selama empat tahun dan $75 juta dalam dua belas bulan). Ketika kisaran harga pecah, Oliver Knight dari CoinDesk mencatat pergerakan itu "bersifat mekanis, bukan digerakkan narasi," karena sekitar $3 miliar posisi short dipaksa ditutup kembali ke pasar yang pasokannya tipis — dengan BTC menyumbang $1,67 miliar dan ETH $1,14 miliar dari likuidasi, serta seorang trader dilaporkan mengalami kerugian $24 juta pada short ether dalam hitungan detik. Permintaan institusional memperkuat kepemimpinan ETH: BeInCrypto melaporkan ETF Ethereum meraih sekitar $189 juta arus masuk bersih, terbesar dalam kira-kira sepuluh bulan.

Analis yang disebutkan memandang reli tersebut digerakkan oleh faktor makro dan likuiditas. Analis Pedro Fontes berpendapat bahwa jika pasar utang terbesar di dunia memerlukan dukungan kebijakan agar dapat berfungsi, hal itu memperkuat permintaan terhadap aset langka yang stabil dan dapat diprediksi, tidak bergantung pada ekspansi utang pemerintah — karakteristik yang dimiliki Bitcoin. Strive founder dan CEO Matt Cole mengatakan indeks dolar sedang berada dalam "tren penurunan struktural" jangka panjang, latar yang ia anggap menguntungkan untuk aset seperti Bitcoin. Dari sisi penempatan posisi, Senior Analyst CoinDesk James Van Straten, dengan mengutip data checkonchain, mencatat bahwa BTC telah merebut kembali basis biaya pemegang dalam jangka pendek di level $67.138 dan juga rata-rata bergerak 200 hari di $68.969, dengan level kunci berikutnya adalah "True Market Mean" pada $75.689. Institusi sudah menempatkan posisi sejak awal: pada Q2, Jane Street menambah eksposur gabungan ETF bitcoin dan MSTR lebih dari $800 juta, BlackRock sekitar $290 juta, JPMorgan menaikkan porsi IBIT sebesar $85,6 juta, eksposur bullish IBIT dari UBS melonjak 24 kali lipat, dan Paul Tudor Jones membalikkan tren setahun untuk menambah 18,9% pada kepemilikan IBIT-nya. Sejumlah pengamat ini memperingatkan bahwa pergerakan yang dipicu oleh short squeeze dapat berbalik tajam.