#termmax @TermMax
Mari bahas aktivitas TermMax Booster dan produk Earn vaults-nya. Saya baru-baru ini menelusuri dokumentasi proyek, dan ada banyak pemikiran.
Pertama, untuk aktivitas #Booster yang sedang berlangsung: saat ini jumlah pengguna yang berpartisipasi sekitar 50 ribu orang, dengan total reward pool sebesar 1,7 juta token. Berdasarkan skala partisipasi saat ini, estimasi per orang bisa meraih 34 token. Mengacu pada harga pre-market Aspecta sebesar 0,19U, jika dikonversi pendapatan per orang kira-kira sekitar 6,5U. Namun, masih ada waktu 5 hari tersisa untuk aktivitas ini. Jika nantinya jumlah peserta bertambah lagi, total partisipan bisa mencapai 80 ribu orang. Pada saat itu, pendapatan per orang akan turun menjadi 4U. Tingkat imbalannya pada dasarnya sesuai dengan ekspektasi bahwa poin Alpha1 setara dengan sekitar 2U. Model reward-nya dihitung dengan cukup presisi. Selain itu, tugas kreator hanya tersisa dua hari—buat teman-teman yang belum selesai, silakan segera lakukan. $RE
Setelah membahas aktivitasnya, mari fokus pada Earn vaults milik TermMax. Ini berbeda total dari logika kebanyakan DeFi reward vault yang ada di pasaran.
Di pasar, kebanyakan DeFi reward vault pada dasarnya adalah “reinvest otomatis” ala mesin tembak. Setelah menyetor USDC, protokol otomatis mengambil APY tertinggi di pasar saat itu, lalu dana terus digulirkan untuk compounding. Model ini mudah dipakai dan ramah untuk pengguna ritel, tetapi punya kekurangan fatal—ia hanya mengejar tingkat bunga tertinggi secara instan, sepenuhnya mengabaikan struktur tenor (jangka waktu), dan tidak melakukan manajemen risiko dari sisi tingkat bunga. Begitu kondisi pasar berubah, pendapatan akan berfluktuasi tajam mengikuti pergerakan pasar $SKYAI
Sementara itu, Earn vaults TermMax menggunakan skema custody dengan professional asset manager (curator). Dana akan dialokasikan ke pasar pinjaman dengan fixed interest rate pada berbagai waktu jatuh tempo (different expiration tenors). Pekerjaan inti manajer adalah membangun portofolio aset lintas tenor: pada tiap titik waktu, keuntungan bisa dikunci lebih awal. Dalam proses ini, terjadi trade-off antara imbalan dan likuiditas. Jadi, pendekatannya bukan sekadar mengejar annualized rate tertinggi saat ini—melainkan lebih mirip dengan fixed-income fund di pasar keuangan tradisional, dan sangat berbeda dari “mesin tembak” DeFi biasa.
Nilai dari desain ini, sebenarnya, banyak orang belum sepenuhnya menyadarinya.
Ketika suku bunga pasar turun, pendapatan pada mesin tembak biasa akan langsung ikut turun karena ia selalu hanya bisa mengambil hasil dari kondisi pasar saat itu. Tetapi pada vault TermMax, suku bunga beberapa tenor sudah dikunci lebih dulu. Dengan begitu, dalam satu periode tertentu, pendapatan keseluruhan bisa distabilkan.
Mari bahas aktivitas TermMax Booster dan produk Earn vaults-nya. Saya baru-baru ini menelusuri dokumentasi proyek, dan ada banyak pemikiran.
Pertama, untuk aktivitas #Booster yang sedang berlangsung: saat ini jumlah pengguna yang berpartisipasi sekitar 50 ribu orang, dengan total reward pool sebesar 1,7 juta token. Berdasarkan skala partisipasi saat ini, estimasi per orang bisa meraih 34 token. Mengacu pada harga pre-market Aspecta sebesar 0,19U, jika dikonversi pendapatan per orang kira-kira sekitar 6,5U. Namun, masih ada waktu 5 hari tersisa untuk aktivitas ini. Jika nantinya jumlah peserta bertambah lagi, total partisipan bisa mencapai 80 ribu orang. Pada saat itu, pendapatan per orang akan turun menjadi 4U. Tingkat imbalannya pada dasarnya sesuai dengan ekspektasi bahwa poin Alpha1 setara dengan sekitar 2U. Model reward-nya dihitung dengan cukup presisi. Selain itu, tugas kreator hanya tersisa dua hari—buat teman-teman yang belum selesai, silakan segera lakukan. $RE
Setelah membahas aktivitasnya, mari fokus pada Earn vaults milik TermMax. Ini berbeda total dari logika kebanyakan DeFi reward vault yang ada di pasaran.
Di pasar, kebanyakan DeFi reward vault pada dasarnya adalah “reinvest otomatis” ala mesin tembak. Setelah menyetor USDC, protokol otomatis mengambil APY tertinggi di pasar saat itu, lalu dana terus digulirkan untuk compounding. Model ini mudah dipakai dan ramah untuk pengguna ritel, tetapi punya kekurangan fatal—ia hanya mengejar tingkat bunga tertinggi secara instan, sepenuhnya mengabaikan struktur tenor (jangka waktu), dan tidak melakukan manajemen risiko dari sisi tingkat bunga. Begitu kondisi pasar berubah, pendapatan akan berfluktuasi tajam mengikuti pergerakan pasar $SKYAI
Sementara itu, Earn vaults TermMax menggunakan skema custody dengan professional asset manager (curator). Dana akan dialokasikan ke pasar pinjaman dengan fixed interest rate pada berbagai waktu jatuh tempo (different expiration tenors). Pekerjaan inti manajer adalah membangun portofolio aset lintas tenor: pada tiap titik waktu, keuntungan bisa dikunci lebih awal. Dalam proses ini, terjadi trade-off antara imbalan dan likuiditas. Jadi, pendekatannya bukan sekadar mengejar annualized rate tertinggi saat ini—melainkan lebih mirip dengan fixed-income fund di pasar keuangan tradisional, dan sangat berbeda dari “mesin tembak” DeFi biasa.
Nilai dari desain ini, sebenarnya, banyak orang belum sepenuhnya menyadarinya.
Ketika suku bunga pasar turun, pendapatan pada mesin tembak biasa akan langsung ikut turun karena ia selalu hanya bisa mengambil hasil dari kondisi pasar saat itu. Tetapi pada vault TermMax, suku bunga beberapa tenor sudah dikunci lebih dulu. Dengan begitu, dalam satu periode tertentu, pendapatan keseluruhan bisa distabilkan.