#termmax @TermMax
Dulu saya mengira vault DeFi itu cukup sederhana: setorkan dana, biarkan protokol mencari imbal hasil, lalu kumpulkan return-nya. Namun setelah menelusuri lebih dalam model Vault dan Curator dari TermMax, saya melihatnya dengan cara yang berbeda.
Curator bukan sekadar mengejar APY tertinggi. Mereka harus memikirkan pasar mana yang akan dialokasikan, jatuh tempo seperti apa yang masuk akal, bagaimana perilaku likuiditas, dan seberapa besar risiko yang dapat diterima. Dalam pinjaman berbasis fixed-rate, keputusan-keputusan itu penting karena imbal hasil sangat terkait dengan waktu dan jatuh tempo.
Hal ini juga mengubah cara pandang saya terhadap imbal hasil DeFi. Alih-alih hanya bertanya, “Protokol mana yang menawarkan APY tertinggi?”, saya merasa pertanyaan yang lebih baik adalah, “Dari mana sebenarnya imbal hasil itu berasal, dan keputusan apa yang dibuat untuk menghasilkannya?”
Imbal hasil pasif tidak berarti risiko pasif. Biasanya itu berarti tanggung jawab untuk alokasi modal telah berpindah ke lapisan lain.
Saya sangat ingin melihat bagaimana performa vault TermMax saat menghadapi pasar yang sangat volatil, ketika likuiditas menjadi semakin ketat dan berbagai jatuh tempo mulai menimbulkan tekanan nyata. Di situlah sebuah strategi benar-benar diuji.
Dulu saya mengira vault DeFi itu cukup sederhana: setorkan dana, biarkan protokol mencari imbal hasil, lalu kumpulkan return-nya. Namun setelah menelusuri lebih dalam model Vault dan Curator dari TermMax, saya melihatnya dengan cara yang berbeda.
Curator bukan sekadar mengejar APY tertinggi. Mereka harus memikirkan pasar mana yang akan dialokasikan, jatuh tempo seperti apa yang masuk akal, bagaimana perilaku likuiditas, dan seberapa besar risiko yang dapat diterima. Dalam pinjaman berbasis fixed-rate, keputusan-keputusan itu penting karena imbal hasil sangat terkait dengan waktu dan jatuh tempo.
Hal ini juga mengubah cara pandang saya terhadap imbal hasil DeFi. Alih-alih hanya bertanya, “Protokol mana yang menawarkan APY tertinggi?”, saya merasa pertanyaan yang lebih baik adalah, “Dari mana sebenarnya imbal hasil itu berasal, dan keputusan apa yang dibuat untuk menghasilkannya?”
Imbal hasil pasif tidak berarti risiko pasif. Biasanya itu berarti tanggung jawab untuk alokasi modal telah berpindah ke lapisan lain.
Saya sangat ingin melihat bagaimana performa vault TermMax saat menghadapi pasar yang sangat volatil, ketika likuiditas menjadi semakin ketat dan berbagai jatuh tempo mulai menimbulkan tekanan nyata. Di situlah sebuah strategi benar-benar diuji.