Biar kuceritakan tentang dua jenis sungai.
Yang pertama adalah kanal. Lurus, terbuat dari beton, dan dibangun dengan rekayasa. Air mengalir ke mana pun dinding mengarahkannya, dengan kecepatan yang diizinkan dinding.
Efisien? Tentu.
Tapi kanal tidak mendengarkan.
Hujan atau kemarau, kanal tetap sama.
Lalu ada sungai yang hidup. Sungai ini membaca bentang alam. Alirannya makin cepat saat jalurnya menyempit, melambat saat tanah terbuka lebar, dan menemukan jalur baru ketika jalur lama tak lagi berfungsi.
Begitulah cara saya memandang penentuan harga DeFi.
Banyak pasar masih bekerja seperti kanal. Sebuah rumus tetap menentukan suku bunga, lalu semua orang tinggal mengalir melewatinya.
Tapi pasar tidaklah tetap.
Permintaan berubah. Likuiditas bergerak. Peminjam berubah pikiran. Pemberi pinjaman mengubah toleransi risikonya.
Jadi, kenapa harga harus terus terpaku pada satu kurva matematis?
TermMax mengambil pendekatan yang berbeda.
Para market maker memasang order rentang, yang pada dasarnya berarti:
“Saya bersedia meminjamkan dengan suku bunga ini, dalam rentang ini, dengan ketentuan ini.”
Setiap orang bisa mengungkapkan pandangannya sendiri tentang pasar.
Lalu TermMax menggabungkan semua penawaran itu ke dalam satu pasar.
Jadi, saat Anda meminjam atau meminjamkan, Anda tidak sekadar menerima apa pun yang ditentukan sebuah rumus.
Anda melihat lanskap penawaran nyata dan memilih titik masuk yang Anda inginkan.
Bagi saya, itulah penemuan harga yang sesungguhnya.
Bukan satu rumus yang berbicara mewakili semua orang.
Melainkan banyak peserta mengungkapkan apa yang benar-benar mereka inginkan, lalu pasar menemukan suku bunga di antara semua itu.
Mungkin itu terdengar seperti pilihan desain kecil.
Menurut saya, tidak.
Dekret cocok untuk kanal. Pasar seharusnya bisa bernapas.
Besok, perjalanan terakhir: saat badai datang, dan alasan TermMax membangun tempat berlindung dengan cara yang sedikit berbeda.
Temani saya sekali lagi.
@TermMax
#TermMax
Yang pertama adalah kanal. Lurus, terbuat dari beton, dan dibangun dengan rekayasa. Air mengalir ke mana pun dinding mengarahkannya, dengan kecepatan yang diizinkan dinding.
Efisien? Tentu.
Tapi kanal tidak mendengarkan.
Hujan atau kemarau, kanal tetap sama.
Lalu ada sungai yang hidup. Sungai ini membaca bentang alam. Alirannya makin cepat saat jalurnya menyempit, melambat saat tanah terbuka lebar, dan menemukan jalur baru ketika jalur lama tak lagi berfungsi.
Begitulah cara saya memandang penentuan harga DeFi.
Banyak pasar masih bekerja seperti kanal. Sebuah rumus tetap menentukan suku bunga, lalu semua orang tinggal mengalir melewatinya.
Tapi pasar tidaklah tetap.
Permintaan berubah. Likuiditas bergerak. Peminjam berubah pikiran. Pemberi pinjaman mengubah toleransi risikonya.
Jadi, kenapa harga harus terus terpaku pada satu kurva matematis?
TermMax mengambil pendekatan yang berbeda.
Para market maker memasang order rentang, yang pada dasarnya berarti:
“Saya bersedia meminjamkan dengan suku bunga ini, dalam rentang ini, dengan ketentuan ini.”
Setiap orang bisa mengungkapkan pandangannya sendiri tentang pasar.
Lalu TermMax menggabungkan semua penawaran itu ke dalam satu pasar.
Jadi, saat Anda meminjam atau meminjamkan, Anda tidak sekadar menerima apa pun yang ditentukan sebuah rumus.
Anda melihat lanskap penawaran nyata dan memilih titik masuk yang Anda inginkan.
Bagi saya, itulah penemuan harga yang sesungguhnya.
Bukan satu rumus yang berbicara mewakili semua orang.
Melainkan banyak peserta mengungkapkan apa yang benar-benar mereka inginkan, lalu pasar menemukan suku bunga di antara semua itu.
Mungkin itu terdengar seperti pilihan desain kecil.
Menurut saya, tidak.
Dekret cocok untuk kanal. Pasar seharusnya bisa bernapas.
Besok, perjalanan terakhir: saat badai datang, dan alasan TermMax membangun tempat berlindung dengan cara yang sedikit berbeda.
Temani saya sekali lagi.
@TermMax
#TermMax