Semua orang panik soal imbal hasil obligasi dan "kehilangan kendali di sisi jangka panjang" — tetapi kenyataannya: kurvanya bahkan tidak curam.
Lihat 10-2, 30-5, atau 30 tahun dibandingkan dengan cash/Tbills. Obligasi jangka panjang tidak memberi premi yang cukup untuk menarik pembeli nyata. Tanpa term premium = tidak ada penawaran (bid).
Ini bukan cerita bond vigilante. Ini cerita tentang "mengapa mengunci surat 30 tahun hanya untuk tambahan 50bps dibanding yang di depan?" Risiko durasi tanpa kompensasi.
Sampai kurva menajam secara berarti, jangan berharap arus dari institusi bisa menyelamatkan penetapan harga di ujung jangka panjang. Matematikanya tidak bekerja.
Lihat 10-2, 30-5, atau 30 tahun dibandingkan dengan cash/Tbills. Obligasi jangka panjang tidak memberi premi yang cukup untuk menarik pembeli nyata. Tanpa term premium = tidak ada penawaran (bid).
Ini bukan cerita bond vigilante. Ini cerita tentang "mengapa mengunci surat 30 tahun hanya untuk tambahan 50bps dibanding yang di depan?" Risiko durasi tanpa kompensasi.
Sampai kurva menajam secara berarti, jangan berharap arus dari institusi bisa menyelamatkan penetapan harga di ujung jangka panjang. Matematikanya tidak bekerja.