Saya terus memikirkan betapa mudahnya pengiriman fisik dianggap remeh sebagai detail teknis. Dulu saya mengira hal itu hanya benar-benar penting kalau seseorang lupa menutup sebelum masa berakhir, lalu saya menyaksikan salah satu kejadian terbentang saat sesi yang tipis, dan sejak saat itu asumsi saya terasa keliru. Ketika likuiditas menghilang, penyelesaian menjadi semakin menyingkap karena pembeli yang biasanya menyerap arus transaksi tidak selalu ada di sana. Alih-alih sekadar menemukan harga, pasar harus menemukan seseorang yang bersedia mengambil sisi sebaliknya, dan ketika harga sedang turun, pencarian untuk lawan transaksi itu bisa menjadi mahal. Yang menarik perhatian saya adalah betapa sedikit dramanya. Tidak ada peringatan yang jelas—hanya celah antara harga terakhir yang diperdagangkan dan penyelesaian pengiriman yang akhirnya menjadi semakin melebar. Mungkin pengiriman fisik tidak benar-benar menguji apakah suatu aset bisa berpindah tangan. Mungkin itu menguji apakah permintaan di balik harga benar-benar cukup dalam untuk bertahan ketika likuiditas yang mudah menghilang...

@Dusk $DUSK #dusk