Analis Bitunix: Tekanan Obligasi Treasury AS 40 Triliun Meningkat, Departemen Keuangan AS Turun Tangan untuk...

BlockBeats_EN · 2026-08-20T06:33:28.000Z

Berita BlockBeats, 20 Agustus. Utang federal AS secara resmi telah melampaui 40 triliun dolar, dengan defisit sebesar 432 miliar dolar hanya pada bulan Juli. Pembayaran bunga utang tersebut telah melampaui Medicare dalam 10 bulan pertama tahun fiskal 2026, menjadi pos anggaran federal terbesar kedua setelah belanja Jaminan Sosial. Dengan defisit fiskal masih menyumbang sekitar 6% dari PDB dan pasokan utang jangka panjang terus meningkat, persoalan yang dihadapi imbal hasil (yield) Treasury AS kini bukan lagi sekadar inflasi, melainkan juga kenaikan serentak dari pasokan fiskal, kebutuhan pembiayaan pemerintah, dan premi jangka waktu. Sementara itu, Departemen Keuangan AS telah mengumumkan peningkatan ukuran penarikan kembali (repurchase) untuk obligasi Treasury tenor 10 tahun dan 30 tahun, sebagai upaya untuk meredakan tekanan kenaikan pada imbal hasil jangka panjang. Langkah ini memberikan sedikit pelonggaran sementara pada sentimen pasar obligasi dan mencerminkan meningkatnya sensitivitas pemerintah terhadap tekanan biaya pendanaan akibat tingginya imbal hasil obligasi jangka panjang.Kemarin, pasar dengan cepat merespons sinyal kebijakan ini. DXY turun 0,9% menjadi sekitar 97,9, BTC melonjak 7,13% menjadi 69.310 dolar, dan emas secara bersamaan naik 4,31% menjadi 4.522 dolar. Melemahnya dolar AS dan mundurnya imbal hasil jangka panjang memungkinkan aset non-dolar dan aset ber-beta tinggi untuk dinilai ulang, dengan menguatnya BTC dan emas secara sinkron yang patut mendapat perhatian khusus.Namun, penting dicatat bahwa notulen pertemuan terbaru Federal Reserve masih menunjukkan bahwa beberapa pejabat meyakini bahwa jika inflasi tidak dapat mempertahankan tren penurunan, masih akan ada kebutuhan untuk kenaikan suku bunga di masa mendatang, yang berarti kebijakan moneter belum beralih menuju sikap akomodatif. Oleh karena itu, kinerja pasar kemarin lebih mirip sebagai pelonggaran finansial dan penilaian ulang dolar setelah Departemen Keuangan AS turun tangan di pasar obligasi jangka panjang, bukan sebagai perdagangan pemotongan suku bunga.Untuk BTC, kunci ke depan adalah apakah DXY dan imbal hasil obligasi Treasury jangka panjang AS dapat mempertahankan pelemahannya. Jika dolar AS terus melemah dan imbal hasil obligasi jangka panjang tetap stabil, BTC diperkirakan akan terus melanjutkan rebound saat ini. Namun, jika inflasi tetap lengket dan utang 40 triliun dolar memunculkan kembali premi jangka waktu, sehingga imbal hasil Treasury AS kembali naik, hal itu akan sekali lagi memberikan tekanan penilaian (valuation) pada pasar kripto.

BlockBeats News, August 20th. The U.S. federal debt has officially exceeded $40 trillion, with a $432 billion deficit in the month of July alone. The interest payment on the debt has surpassed Medicare in the first 10 months of the 2026 fiscal year, becoming the second largest federal budget item after Social Security spending. With the fiscal deficit still accounting for about 6% of GDP and long-term debt supply continuing to increase, the issue facing U.S. Treasury yields is no longer just inflation but also the simultaneous rise of fiscal supply, government financing needs, and term premiums. Meanwhile, the Treasury Department has announced an increase in the repurchase size of 10-year and 30-year Treasury bonds, attempting to alleviate the upward pressure on long-term yields. This move has provided short-term relief to the bond market sentiment and reflects the government's heightened sensitivity to the financing cost pressure from elevated long-term bond yields.Yesterday, the market quickly responded to this policy signal. The DXY fell by 0.9% to around 97.9, BTC surged by 7.13% to $69,310, and gold simultaneously rose by 4.31% to $4,522. The weakening of the U.S. dollar and the retreat of long-term yields allowed non-dollar assets and high Beta assets to be repriced, with the synchronized strength of BTC and gold particularly worthy of attention.However, it is important to note that the latest Federal Reserve meeting minutes still indicate that several officials believe that if inflation cannot sustain a downward trajectory, there may still be a need for future interest rate hikes, showing that monetary policy has not shifted towards accommodation. Therefore, yesterday's market performance was more akin to a financial easing and dollar repricing after the Treasury Department intervened in the long bond market, rather than a rate cut trade.For BTC, the key going forward is whether the DXY and U.S. Treasury long-term yields can maintain their weakness. If the U.S. dollar continues to weaken and long-term bond yields remain stable, BTC is expected to continue its current rebound. However, if inflation stickiness and the $40 trillion debt reintroduce term premiums, causing U.S. Treasury yields to rise again, it will once more exert valuation pressure on the crypto market.