#termmax @TermMax
Hal yang sering orang lewatkan tentang @TermMax adalah bahwa Lend APR dan Borrow APR itu bukan trade yang sama—itu dua sisi berbeda dari sebuah order book yang kebetulan posisinya saling berdekatan di layar.
Ambil pasar PT-apxUSD-18JUN2026 ini. Peminjam bisa mengunci fixed APY sebesar 12,68% dengan jaminan tersebut. Pemberi pinjaman di pasar yang sama hanya mendapatkan fixed APY 9,38%. Itu bukan typo—itu spread yang dikutip oleh range order market maker, dan itu ada karena seseorang harus diberi kompensasi untuk mengambil risiko yang saling berhadapan di antaranya.
Dulu saya mengira spread yang lebih rapat berarti pasar yang “lebih baik”. Sekarang saya pikir itu hanya berarti lebih banyak kompetisi untuk jatuh tempo (maturity) tertentu itu, bukan berarti syarat yang lebih baik untuk salah satu pihak secara individual. Spread yang lebar dengan depth yang benar-benar ada justru bisa tereksekusi lebih cepat dibanding spread yang sempit tapi tidak ada yang mengisi.
Hal yang sebenarnya ingin saya pantau dari waktu ke waktu bukan headline APR, melainkan seberapa cepat order lend pada maturity tertentu bisa dicocokkan (matched) dibanding menunggu dalam status terbuka. Angka itulah yang memberi tahu apakah fixed rate tersebut benar-benar nyata atau hanya dikutip.
#termmax $AXL $OPG
Hal yang sering orang lewatkan tentang @TermMax adalah bahwa Lend APR dan Borrow APR itu bukan trade yang sama—itu dua sisi berbeda dari sebuah order book yang kebetulan posisinya saling berdekatan di layar.
Ambil pasar PT-apxUSD-18JUN2026 ini. Peminjam bisa mengunci fixed APY sebesar 12,68% dengan jaminan tersebut. Pemberi pinjaman di pasar yang sama hanya mendapatkan fixed APY 9,38%. Itu bukan typo—itu spread yang dikutip oleh range order market maker, dan itu ada karena seseorang harus diberi kompensasi untuk mengambil risiko yang saling berhadapan di antaranya.
Dulu saya mengira spread yang lebih rapat berarti pasar yang “lebih baik”. Sekarang saya pikir itu hanya berarti lebih banyak kompetisi untuk jatuh tempo (maturity) tertentu itu, bukan berarti syarat yang lebih baik untuk salah satu pihak secara individual. Spread yang lebar dengan depth yang benar-benar ada justru bisa tereksekusi lebih cepat dibanding spread yang sempit tapi tidak ada yang mengisi.
Hal yang sebenarnya ingin saya pantau dari waktu ke waktu bukan headline APR, melainkan seberapa cepat order lend pada maturity tertentu bisa dicocokkan (matched) dibanding menunggu dalam status terbuka. Angka itulah yang memberi tahu apakah fixed rate tersebut benar-benar nyata atau hanya dikutip.
#termmax $AXL $OPG