Akses meja OTC Binance di VIP Portal
Poin-Poin Utama
Bitcoin sedang berada dalam pengaturan volatilitas yang terkompresi, dengan DVOL mendekati level terendah sepanjang tahun, dan pasar terlihat semakin seperti pegas yang dikunci.
Program buyback long-end yang diperluas dari U.S. Treasury merupakan sinyal likuiditas-positif yang bermakna, membantu obligasi Treasury berdurasi panjang menguat dan meredakan hambatan makro utama bagi aset berisiko.
Internal yang spesifik kripto juga membaik: ETF spot BTC masuk sekitar $237 juta dalam lima hari perdagangan terakhir.
Struktur BTC saat ini memiliki kemiripan dengan akhir 2022 / awal 2023, yang mengindikasikan kemungkinan proses akumulasi tahap akhir, bukan pembalikan yang telah terkonfirmasi sepenuhnya.
Risiko geopolitik dan inflasi masih nyata, karena ketegangan U.S.-Iran yang kembali memanas telah mendorong minyak naik dan menghidupkan kembali kemungkinan jalur The Fed yang lebih hawkish.
Meja kami cenderung konstruktif namun tetap berhati-hati, karena setup untuk breakout membaik, tetapi konfirmasi masih bergantung pada harga yang merebut kembali garis tren turun jangka panjang dengan volume.
Bitcoin telah menghabiskan beberapa bulan terakhir untuk bergerak sideways pada level yang relatif rendah, dengan volatilitas yang terus terkompresi. Sejak lonjakan tajam pada Februari—ketika DVOL sempat mencapai sekitar 92—volatilitas tersirat telah turun menjadi sekitar 37,6, mendekati titik terbawah dari kisaran tahunan. Kompresi yang berkepanjangan seperti ini biasanya memberi tahu kita bahwa pasar sedang menyimpan energi. Pertanyaannya bukan apakah volatilitas akan kembali, melainkan katalis apa yang pada akhirnya melepaskannya.
Makro: Buyback Treasury Meningkatkan Latar Likuiditas
Perkembangan makro paling penting minggu ini datang dari U.S. Treasury.
Pada 19 Agustus, Treasury mengatakan akan menggandakan batas per operasi untuk pembelian kembali obligasi pemerintah (long-end) dari $2 miliar menjadi minimal $4 miliar, mencakup bucket jatuh tempo 10–20 tahun dan 20–30 tahun. Program ini berjalan dari 9 September hingga 4 November, menambah kapasitas buyback sekitar $14 miliar dan membawa plafon total buyback menjadi sekitar $83 miliar.
Reaksi pasar terjadi seketika: Treasuries berdurasi panjang rally dan imbal hasil bergerak lebih rendah. Ini penting karena imbal hasil long-end yang tinggi telah menjadi salah satu hambatan makro utama bagi aset berisiko tahun ini. Dengan mendukung sisi long-end dari pasar Treasury, pemerintah pada dasarnya membantu menekan term premium dan melonggarkan kondisi pendanaan.
Untuk aset berisiko, mekanismenya jelas. Imbal hasil long-end yang lebih rendah menurunkan tingkat diskonto, meningkatkan likuiditas, dan pada umumnya mendukung aset yang sensitif terhadap kondisi keuangan yang lebih luas—termasuk saham, emas, dan Bitcoin. Meja kami tidak akan menyebut ini sebagai QE formal, tetapi efeknya mirip QE dalam arti bahwa ini melepas uang tunai dan memperbaiki lingkungan likuiditas secara lebih luas.
Ini menjadikan salah satu perkembangan makro yang paling mendukung Bitcoin dalam beberapa minggu terakhir.
Crypto Internals: ETF Flows dan Volatilitas Mendukung Kasus
Sinyal makro tersebut juga sejalan dengan perbaikan internal kripto yang spesifik.
ETF Spot Bitcoin mencatat arus masuk bersih sekitar $237 juta selama lima hari perdagangan terakhir, dengan rebound pada 17–18 Agustus membalikkan arus keluar yang terlihat pada tiga sesi sebelumnya. Ini bukan lonjakan permintaan yang meledak, tetapi merupakan perbaikan yang jelas dan mengindikasikan sentimen institusional menjadi kurang defensif.
Volatilitas menceritakan kisah yang serupa. Fase kompresi saat ini secara struktural terlihat lebih dekat dengan periode akumulasi awal 2023 dibandingkan dengan rezim panik bertekanan tinggi di akhir 2022. Dengan kata lain, pasar tidak tampak masih berada dalam mode likuidasi paksa. Pasar lebih menyerupai kondisi yang telah menyerap tekanan sebelumnya dan kini menunggu katalis.
Artinya, breakout tidak dijamin. Namun, artinya setup kini menjadi lebih menguntungkan.
Perbandingan Siklus: 2022 dan 2026 Terlihat Serupa Secara Struktural
Tradingview: grafik BTC 2022
Tradingview: grafik BTC 2026
Saat kami membandingkan struktur saat ini dengan siklus 2022–2023, kemiripannya cukup menonjol.
Pada siklus sebelumnya, Bitcoin memuncak di dekat $69.000 pada November 2021, lalu bergerak turun, kemudian menyerah (kapitulasi) selama kejatuhan FTX di sekitar $15.500–16.000. Setelah itu, harga menghabiskan beberapa bulan untuk membangun basis sebelum akhirnya merebut kembali garis tren turun jangka panjang pada awal 2023. Pencapaian kembali itu adalah konfirmasi nyata bahwa fase pasar bearish telah berakhir.
Siklus saat ini memiliki bentuk yang mirip. Bitcoin memuncak di dekat $128.000 pada Oktober 2025, lalu bergerak turun mengikuti garis tren turun jangka panjang. Setelah breakdown kunci pada Februari, harga masuk ke kanal penurunan yang cenderung berombak. Sekarang, dengan BTC di sekitar $69.500, harga kembali mendekati garis tren turun jangka panjang tersebut.
Dengan menggunakan kerangka akumulasi Wyckoff, meja kami menilai pasar lebih mirip transisi dari Fase C ke Fase D ketimbang leg bearish baru. Secara sederhana, panic low dan false breakdown kemungkinan besar sudah terjadi, dan pasar kini tampak terus-menerus menguji support sambil membangun alasan untuk potensi breakout.
Namun demikian, ini masih merupakan interpretasi, bukan konfirmasi. Sampai BTC menembus garis tren turun dengan volume yang meyakinkan, pasar masih lebih menyerupai rentang akumulasi yang luas dibandingkan telah terjadi pembalikan yang sepenuhnya terkonfirmasi.
Level Teknis: Breakout Masih Perlu Konfirmasi
Ada dua zona horizontal kunci yang layak diperhatikan.
Zona bawah berada di sekitar $58.000–62.500, di mana Bitcoin telah menstabilkan diri dua kali dalam beberapa bulan terakhir. Dalam istilah Wyckoff, ini dapat dipandang sebagai area potensial Spring / LPS.
Zona atas berada di sekitar $81.000–85.000, yang merupakan area resistance bervolume tinggi sebelumnya dan kemungkinan besar akan menjadi target utama berikutnya jika struktur akumulasi tersebut terselesaikan ke arah kenaikan.
Saat ini, BTC sedang berupaya merebut kembali garis tren menurun. Jika harga bisa menembus dan bertahan di atasnya dengan volume yang kuat, pasar bisa bergerak cepat karena posisi short terpaksa ditutup. Namun sampai hal itu terjadi, struktur jangka menengah masih terlihat lebih seperti konsolidasi besar ketimbang pembalikan tren yang terkonfirmasi.
Risiko Makro: Minyak dan The Fed Memersulit Setup
Alasan utama untuk bersikap hati-hati adalah karena latar makro yang lebih luas masih bercampur.
Ketegangan U.S.-Iran mulai meningkat lagi. Pembicaraan damai sempat mandek pada pertengahan Agustus, dan pada 20 Agustus Brent berada di sekitar $91,87 sementara WTI sekitar $85,81. Brent telah naik kira-kira 15% dari sekitar $79 hanya dua minggu sebelumnya. Meskipun Selat Hormuz masih terbuka sebagian, pengiriman melambat dan pasar kini kembali memasukkan risiko geopolitik ke dalam harga.
Hal ini penting karena minyak yang lebih tinggi secara langsung mengancam narasi disinflasi.
Notulen FOMC bulan Juli menegaskan risiko tersebut. Dirilis pada 19 Agustus, mereka menunjukkan bahwa beberapa pejabat percaya kenaikan suku bunga mungkin diperlukan jika inflasi tidak mereda, dan keputusan bulan Juli itu terbelah 9–3, dengan tiga presiden regional The Fed condong mendukung kenaikan. Sejak saat itu, harga pasar bergeser dari debat sederhana “cut atau hold” menjadi lebih ke pembahasan “hike atau hold”.
Jadi, meskipun buyback Treasury membantu likuiditas, kenaikan minyak dan The Fed yang lebih hawkish justru menarik ke arah yang berlawanan.
Sudut Pandang Meja
Meja kami melihat setup saat ini sebagai hal yang positif, tetapi tetap berhati-hati.
Pengumuman buyback Treasury jelas mendukung likuiditas dan selera risiko. Arus ETF telah membaik, volatilitas terkompresi, dan struktur saat ini memang menyerupai fase akumulasi tahap akhir yang mirip dengan akhir 2022 / awal 2023.
Namun pasar masih ditarik ke dua arah. Minyak bisa naik lebih lanjut jika geopolitik memburuk, dan itu dapat dengan cepat menghidupkan kembali tekanan inflasi serta memaksa The Fed bersikap lebih hawkish. Karena itu, kami pikir Bitcoin masih bisa turun kembali ke kisaran $61.000–67.000 sebelum ada breakout yang benar-benar terkonfirmasi.
Jadi skenario dasarnya bersifat konstruktif, tetapi tidak terlalu bullish secara agresif. Ada dorongan pergerakan arah yang sedang terbentuk, dan bias kami tetap optimistis dengan hati-hati—namun harga masih perlu membuktikannya.
Kenapa trading OTC?
Binance menawarkan berbagai cara bagi klien kami untuk mengakses trading OTC, termasuk kanal komunikasi obrolan dan platform Binance OTC (https://www.binance.com/en/otc) untuk kutipan harga manual serta layanan eksekusi.
Email: trading@binance.com untuk informasi lebih lanjut.
Bergabunglah dengan Channel Telegram kami @BinanceOTCTrading (https://t.me/+0mkJQnbQiOdlZjk0) untuk tetap mengikuti perkembangan pasar!
Anda juga dapat menghubungi kami di Telegram (@Binance_OTC_Desk) untuk terhubung langsung dengan trader berpengalaman kami sesuai kebutuhan trading OTC Anda. Kami menantikan untuk membantu Anda dan memberikan layanan yang luar biasa untuk semua transaksi OTC Anda.