Dulu saya mengira vault DeFi tidak istimewa.
Pengguna menyetor dana, protokol mengejar imbal hasil atas nama mereka, dan semua orang membagi keuntungannya. Kotak yang rapi—kecuali yang satu ini hidup di blockchain.
Model Vault dan Curator dari TermMax mengubah cara pandang saya.
Seorang Curator memilih pasar, jatuh tempo, dan tingkat risiko untuk setiap dolar yang didepositkan.
APY yang tinggi saja bukan pekerjaannya. Peminjaman dengan suku bunga tetap mengikat alokasi langsung ke jatuh tempo, jadi imbal hasil yang kuat yang dipasangkan dengan likuiditas lemah atau tenor yang tidak cocok bisa merugikan lebih dari yang dihasilkan.
Itu membentuk cara saya membaca peminjaman dengan suku bunga tetap. Dulu saya membandingkan protokol berdasarkan APY yang tampil di layar. Sekarang, ketika modal menyebar ke pasar-pasar dengan tenor berbeda, saya bertanya dari mana imbal hasil itu berasal dan trade-off apa yang diterima curator untuk mendapatkannya.
Model ini menyingkap masalah yang biasanya disembunyikan kebanyakan vault: risiko modal dan alokasi. Pengguna ingin imbal hasil pasif, tetapi pasif tidak berarti risikonya hilang. Risiko tersebut berpindah dari pengguna kepada siapa pun yang mengelola vault.
Saya ingin melihat seberapa tahan vault TermMax saat pasar berbalik menjadi volatil. Strategi yang terlihat solid dengan likuiditas yang dalam akan diuji begitu jatuh tempo menyimpang dan semua orang mencoba menarik dananya sekaligus.
#termmax @TermMax
Pengguna menyetor dana, protokol mengejar imbal hasil atas nama mereka, dan semua orang membagi keuntungannya. Kotak yang rapi—kecuali yang satu ini hidup di blockchain.
Model Vault dan Curator dari TermMax mengubah cara pandang saya.
Seorang Curator memilih pasar, jatuh tempo, dan tingkat risiko untuk setiap dolar yang didepositkan.
APY yang tinggi saja bukan pekerjaannya. Peminjaman dengan suku bunga tetap mengikat alokasi langsung ke jatuh tempo, jadi imbal hasil yang kuat yang dipasangkan dengan likuiditas lemah atau tenor yang tidak cocok bisa merugikan lebih dari yang dihasilkan.
Itu membentuk cara saya membaca peminjaman dengan suku bunga tetap. Dulu saya membandingkan protokol berdasarkan APY yang tampil di layar. Sekarang, ketika modal menyebar ke pasar-pasar dengan tenor berbeda, saya bertanya dari mana imbal hasil itu berasal dan trade-off apa yang diterima curator untuk mendapatkannya.
Model ini menyingkap masalah yang biasanya disembunyikan kebanyakan vault: risiko modal dan alokasi. Pengguna ingin imbal hasil pasif, tetapi pasif tidak berarti risikonya hilang. Risiko tersebut berpindah dari pengguna kepada siapa pun yang mengelola vault.
Saya ingin melihat seberapa tahan vault TermMax saat pasar berbalik menjadi volatil. Strategi yang terlihat solid dengan likuiditas yang dalam akan diuji begitu jatuh tempo menyimpang dan semua orang mencoba menarik dananya sekaligus.
#termmax @TermMax