TermMax ($TMX) memasarkan dirinya sebagai multichain—sembilan chain beroperasi, dari Ethereum ke Berachain ke Robinhood Chain ke Hyperliquid L1. Kedengarannya seperti distribusi yang luas. Sore tadi saya menarik angka-angka pada <c-1/>@TermMax </c-1/> #termmax dan… tidak. 98,4% dari TVL berada di Ethereum. Setiap chain lain jika digabungkan hanya seperti kesalahan pembulatan.
Total TVL saat ini $31,22M, turun 7,2% selama 30 hari terakhir menurut DefiLlama. Pendapatan (fees) dalam jendela waktu yang sama: $19.930. Protokol kecil, angka kecil—tidak mengejutkan. Ini fixed-rate lending, memang niche by design. Tapi penyebaran ke chain membuat saya kaget. Sembilan deployment, satu chain yang melakukan hampir seluruh pekerjaan. Hmm.
Masuk akal kalau dipikirkan—likuiditas tidak terbagi rata hanya karena kontrak ada di suatu tempat. Kurator (MEV Capital, Keyrock, Origami Crypto dan yang lainnya) mengalokasikan ke mana counterparties yang paling dalam sudah berada, dan itu adalah Ethereum. Chain lain lebih terasa seperti opsi daripada pasar yang aktif. Menerapkan kontrak bukan berarti menerapkan modal—jelasnya terasa belakangan, tapi tetap aneh melihatnya terurai hingga 98,4/1,6.
Saya jadi bertanya-tanya, apa sebenarnya maksud “beroperasi di 9 chain” untuk depositor yang sedang menilai risiko. Opsi untuk nanti, atau beban mati sekarang?
#Termmax
Total TVL saat ini $31,22M, turun 7,2% selama 30 hari terakhir menurut DefiLlama. Pendapatan (fees) dalam jendela waktu yang sama: $19.930. Protokol kecil, angka kecil—tidak mengejutkan. Ini fixed-rate lending, memang niche by design. Tapi penyebaran ke chain membuat saya kaget. Sembilan deployment, satu chain yang melakukan hampir seluruh pekerjaan. Hmm.
Masuk akal kalau dipikirkan—likuiditas tidak terbagi rata hanya karena kontrak ada di suatu tempat. Kurator (MEV Capital, Keyrock, Origami Crypto dan yang lainnya) mengalokasikan ke mana counterparties yang paling dalam sudah berada, dan itu adalah Ethereum. Chain lain lebih terasa seperti opsi daripada pasar yang aktif. Menerapkan kontrak bukan berarti menerapkan modal—jelasnya terasa belakangan, tapi tetap aneh melihatnya terurai hingga 98,4/1,6.
Saya jadi bertanya-tanya, apa sebenarnya maksud “beroperasi di 9 chain” untuk depositor yang sedang menilai risiko. Opsi untuk nanti, atau beban mati sekarang?
#Termmax