Treasury baru saja menggandakan operasi buyback untuk tenor panjang. Imbal hasil turun, saham melonjak.
Dua minggu lalu Treasury mempublikasikan jadwal buyback-nya. Pada hari Rabu, jadwal itu dicabut dan operasi untuk tenor panjang digandakan menjadi minimal $4B. Kejutannya adalah poinnya. Langkah tersebut menekan posisi short obligasi pada hari Agustus dengan likuiditas yang tipis, tepat setelah obligasi tenor 30 tahun menyentuh level tertingginya sejak 2007.
Wall Street tidak percaya dengan kisah penutupnya.
Evercore: "hampir tidak mengubah apa pun dari sisi fundamental." Wells Fargo: "faktor pendorong utama di balik naiknya imbal hasil masih tetap ada." Boockvar: ini bukan pelunasan utang, hanya penataan ulang jadwal jatuh tempo.
Bagian yang disampaikan secara tersirat, dari DZ Bank: "hanya tersisa tiga bulan sampai pemilihan paruh waktu."
Buyback dapat menggerakkan imbal hasil untuk satu hari. Defisit, pasokan utang, dan gelombang besar obligasi infrastruktur berbasis AI masih tetap ada. Tak ada yang berubah hari ini.
Pompa bisa menahan balon agar tetap mengembang. Namun pompa tidak bisa memperbaiki kebocorannya.
$SPY $QQQ
Dua minggu lalu Treasury mempublikasikan jadwal buyback-nya. Pada hari Rabu, jadwal itu dicabut dan operasi untuk tenor panjang digandakan menjadi minimal $4B. Kejutannya adalah poinnya. Langkah tersebut menekan posisi short obligasi pada hari Agustus dengan likuiditas yang tipis, tepat setelah obligasi tenor 30 tahun menyentuh level tertingginya sejak 2007.
Wall Street tidak percaya dengan kisah penutupnya.
Evercore: "hampir tidak mengubah apa pun dari sisi fundamental." Wells Fargo: "faktor pendorong utama di balik naiknya imbal hasil masih tetap ada." Boockvar: ini bukan pelunasan utang, hanya penataan ulang jadwal jatuh tempo.
Bagian yang disampaikan secara tersirat, dari DZ Bank: "hanya tersisa tiga bulan sampai pemilihan paruh waktu."
Buyback dapat menggerakkan imbal hasil untuk satu hari. Defisit, pasokan utang, dan gelombang besar obligasi infrastruktur berbasis AI masih tetap ada. Tak ada yang berubah hari ini.
Pompa bisa menahan balon agar tetap mengembang. Namun pompa tidak bisa memperbaiki kebocorannya.
$SPY $QQQ