Saya terus kembali ke likuiditas TermMax, bukan karena produknya terasa belum selesai, tetapi karena pinjaman fixed-rate menciptakan jenis gesekan yang berbeda.
Angkanya sudah bermakna: lebih dari $90M TVL, sekitar $22M pada pinjaman aktif, dan 1,5M+ dompet yang terhubung. Namun angka-angka itu tidak otomatis berarti likuiditas yang dalam di tempat yang benar-benar penting.
Saat saya melihat sisi fixed-rate, pertanyaan praktisnya menjadi sangat sederhana: apakah seorang peminjam bisa menemukan jatuh tempo dan tingkat bunga yang mereka inginkan tanpa harus menunggu, sementara seorang pemberi pinjaman bisa masuk dan keluar tanpa menanggung kerugian biaya peluang yang besar?
Ini menjadi semakin penting ketika TermMax menambah lebih banyak jatuh tempo dan vault.
Sebuah pasar bisa saja memiliki total modal yang cukup, tetapi tetap terasa tipis pada jatuh tempo tertentu.
Saya pikir di sinilah V2 dan model kurator menjadi menarik. Vault yang lebih terstruktur bisa memusatkan likuiditas, bukan menyebarkannya ke terlalu banyak pilihan yang terisolasi.
Tapi konsentrasi juga menimbulkan tradeoff lain. Jika likuiditas menjadi lebih dalam pada jatuh tempo yang dipilih, apa yang terjadi pada yang kurang populer?
TermMax bisa menyelesaikan mekanik produk. Bagian yang lebih sulit mungkin adalah mendapatkan cukup aktivitas dua arah agar mekanik itu benar-benar terasa berguna setiap hari.
Itulah yang saya pantau setelah TGE, karena $90M TVL terdengar sangat berbeda dari $90M likuiditas yang benar-benar bisa dipakai ketika Anda melihat satu pasar tertentu.
#termmax @TermMax
Angkanya sudah bermakna: lebih dari $90M TVL, sekitar $22M pada pinjaman aktif, dan 1,5M+ dompet yang terhubung. Namun angka-angka itu tidak otomatis berarti likuiditas yang dalam di tempat yang benar-benar penting.
Saat saya melihat sisi fixed-rate, pertanyaan praktisnya menjadi sangat sederhana: apakah seorang peminjam bisa menemukan jatuh tempo dan tingkat bunga yang mereka inginkan tanpa harus menunggu, sementara seorang pemberi pinjaman bisa masuk dan keluar tanpa menanggung kerugian biaya peluang yang besar?
Ini menjadi semakin penting ketika TermMax menambah lebih banyak jatuh tempo dan vault.
Sebuah pasar bisa saja memiliki total modal yang cukup, tetapi tetap terasa tipis pada jatuh tempo tertentu.
Saya pikir di sinilah V2 dan model kurator menjadi menarik. Vault yang lebih terstruktur bisa memusatkan likuiditas, bukan menyebarkannya ke terlalu banyak pilihan yang terisolasi.
Tapi konsentrasi juga menimbulkan tradeoff lain. Jika likuiditas menjadi lebih dalam pada jatuh tempo yang dipilih, apa yang terjadi pada yang kurang populer?
TermMax bisa menyelesaikan mekanik produk. Bagian yang lebih sulit mungkin adalah mendapatkan cukup aktivitas dua arah agar mekanik itu benar-benar terasa berguna setiap hari.
Itulah yang saya pantau setelah TGE, karena $90M TVL terdengar sangat berbeda dari $90M likuiditas yang benar-benar bisa dipakai ketika Anda melihat satu pasar tertentu.
#termmax @TermMax