@TermMax ‎Luangkan waktu untuk memetakan sistem tiga token TermMax, dan satu baris di dokumennya membuat semuanya menjadi jelas: Nilai Jaminan sama dengan Nilai GT ditambah Nilai dari Pinjaman itu sendiri, di mana Nilai GT didefinisikan sebagai Jaminan dikurangi Nilai Utang. Token-token itu bukan sekadar tiga objek terpisah—token-token itu adalah bagian dari satu persamaan yang harus seimbang.
‎
‎FT adalah ERC-20 yang berfungsi sebagai obligasi zero-coupon—110 FT-USDC ditebus menjadi 110 USDC pada saat jatuh tempo, jadi membelinya dengan 100 USDC mengunci imbal hasil 10% selama jangka waktu satu tahun. Namun dokumennya menyatakan bahwa angka tersebut diskalakan dengan jatuh tempo, bukan tetap konstan—FT 180 hari dengan diskon yang sama akan menghasilkan sekitar 20% per tahun, bukan 10%. XT didefinisikan lebih tepat dari yang kubayangkan juga: bukan sekadar “setengah lainnya”, melainkan nilai kini dari bunga yang menjadi kewajiban peminjam, dipisahkan dari pokok. GT adalah pembungkus posisinya—ERC-721, yang melacak jaminan dan utang sebagai satu kesatuan, dengan batas MLTV.
‎
‎Yang menarik perhatianku adalah bahwa XT bukan sekadar pengisi; ia adalah instrumen keuangan yang berbeda, yang mewakili risiko bunga itu sendiri, dan diberi harga terpisah dari risiko pokok milik FT. Memisahkan pokok dari bunga di tingkat tokenlah yang membuat persamaan zero-sum seluruh sistem tetap berlaku—tidak ada nilai yang muncul atau menghilang di mana pun dalam rantai. #TermMax
‎
‎Bagian yang belum lengkap bagiku adalah kedalaman pasar sekunder yang benar-benar nyata untuk XT secara spesifik, karena ia memberi harga sesuatu yang sesempit risiko bunga jangka pendek saja.
‎
‎

"Token mana yang paling penting bagimu?"

#termmax

@TermMax