Setelah membaca tokenomics TMX, saya terus kembali ke bagian yang paling sering diabaikan oleh hampir semua komentar.
Bukan imbalan staking. Bukan waktu TGE. Bukan struktur biaya.
Kekuatan tata kelola yang dikumpulkan oleh pemegang TMX atas parameter risiko yang menentukan apakah pemberi pinjaman bisa mendapatkan uang mereka kembali.
#termmax
Ini artinya dalam praktik.
Pasar panduan TermMax dijalankan oleh parameter. Collateral factor menentukan seberapa banyak Anda bisa meminjam untuk setiap aset. Batas likuidasi menentukan kapan posisi ditutup. Curator whitelist menentukan siapa yang diizinkan untuk mengelola modal pasar. Batas pinjaman memutuskan seberapa besar eksposur yang dibawa protokol per pasar.
Staker TMX dapat memengaruhi salah satu dari parameter tersebut.
Itu menciptakan ketegangan yang saya pikirkan secara berbeda dibandingkan kebanyakan diskusi tata kelola token.
Parameter yang longgar meningkatkan efisiensi modal. Kapasitas pinjaman lebih besar. Leverage yang tersedia lebih banyak. Imbal hasil yang bisa diakses lebih banyak. Protokol tumbuh lebih cepat. Namun parameter yang longgar juga berarti bahwa ketika aset yang berkorelasi anjlok dan memicu likuidasi berantai, bad debt menumpuk lebih cepat daripada yang bisa diserap oleh sistem.
Parameter yang konservatif mengamankan penyangga asuransi. Mereka menjaga protokol tetap solvabel dalam kondisi yang volatil. Tetapi mereka juga membatasi efisiensi modal yang justru membuat TermMax menarik untuk digunakan.
Protokol tidak bisa mengoptimalkan keduanya secara bersamaan. Setiap pemungutan suara tata kelola atas parameter risiko secara implisit adalah pilihan arah tertentu dibanding arah lainnya.
Yang membuat ini benar-benar sulit adalah bahwa orang-orang yang punya TMX paling banyak untuk memilih belum tentu adalah orang-orang yang punya taruhan paling besar di pasar pinjaman. Pemegang besar mungkin lebih menyukai parameter yang longgar untuk meningkatkan pendapatan. Pemberi pinjaman kecil mungkin lebih menyukai parameter yang konservatif untuk mengamankan simpanan mereka.
Ketidaksesuaian itu adalah tantangan tata kelola yang paling saya perhatikan dengan saksama.
Bisa TermMax tumbuh tanpa membiarkan tata kelola melonggarkan parameter lebih cepat daripada kontrol risiko bisa mengikutinya?
#TermMax @TermMax $TMX #DeFi
Bukan imbalan staking. Bukan waktu TGE. Bukan struktur biaya.
Kekuatan tata kelola yang dikumpulkan oleh pemegang TMX atas parameter risiko yang menentukan apakah pemberi pinjaman bisa mendapatkan uang mereka kembali.
#termmax
Ini artinya dalam praktik.
Pasar panduan TermMax dijalankan oleh parameter. Collateral factor menentukan seberapa banyak Anda bisa meminjam untuk setiap aset. Batas likuidasi menentukan kapan posisi ditutup. Curator whitelist menentukan siapa yang diizinkan untuk mengelola modal pasar. Batas pinjaman memutuskan seberapa besar eksposur yang dibawa protokol per pasar.
Staker TMX dapat memengaruhi salah satu dari parameter tersebut.
Itu menciptakan ketegangan yang saya pikirkan secara berbeda dibandingkan kebanyakan diskusi tata kelola token.
Parameter yang longgar meningkatkan efisiensi modal. Kapasitas pinjaman lebih besar. Leverage yang tersedia lebih banyak. Imbal hasil yang bisa diakses lebih banyak. Protokol tumbuh lebih cepat. Namun parameter yang longgar juga berarti bahwa ketika aset yang berkorelasi anjlok dan memicu likuidasi berantai, bad debt menumpuk lebih cepat daripada yang bisa diserap oleh sistem.
Parameter yang konservatif mengamankan penyangga asuransi. Mereka menjaga protokol tetap solvabel dalam kondisi yang volatil. Tetapi mereka juga membatasi efisiensi modal yang justru membuat TermMax menarik untuk digunakan.
Protokol tidak bisa mengoptimalkan keduanya secara bersamaan. Setiap pemungutan suara tata kelola atas parameter risiko secara implisit adalah pilihan arah tertentu dibanding arah lainnya.
Yang membuat ini benar-benar sulit adalah bahwa orang-orang yang punya TMX paling banyak untuk memilih belum tentu adalah orang-orang yang punya taruhan paling besar di pasar pinjaman. Pemegang besar mungkin lebih menyukai parameter yang longgar untuk meningkatkan pendapatan. Pemberi pinjaman kecil mungkin lebih menyukai parameter yang konservatif untuk mengamankan simpanan mereka.
Ketidaksesuaian itu adalah tantangan tata kelola yang paling saya perhatikan dengan saksama.
Bisa TermMax tumbuh tanpa membiarkan tata kelola melonggarkan parameter lebih cepat daripada kontrol risiko bisa mengikutinya?
#TermMax @TermMax $TMX #DeFi
Expert buffer market risk.
0%
Token voting targets growth.
0%
Tied to hold lending exposure.
0%
Dual oracles reveal abuse
0%
0 Voting • Voting ditutup